套利交易可以视做两个相关期货合约交易的一种组合，在计算套利交易的盈亏时，可分别计算每个期货合约的盈亏，也就是说对套利的每条“腿”分别计算盈亏，然后进行加总，可以得到整个套利交易的盈亏。

【案例】某套利者以462美元/盎司的价格买人12月的黄金期货，同时以451美元/盎司的价格卖出8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以453美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以447美元/盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏计算如下。

首先，我们分别对该套利的每一条“腿”计算盈亏：

12月份的黄金期货合约：亏损 = 462 — 453 = 9美元/盎司   

8月份的黄金期货合约：盈利=451—447=4美元/盎司   

套利结果：12月份的亏损 +8月份的盈利 = - 9 + 4 = - 5美元/盎司

按照这种计算方法，可以算出该套利交易每盎司黄金亏损5美元。