5月17日晚，瑞幸咖啡正式在美国纳斯达克上市，IPO发行价17美元，开盘报25美元，大涨47%。

开盘后瑞幸咖啡股价一路上涨超过50%，市值最高达到60亿美元，但随后股价回落。IPO当日收盘，瑞幸咖啡股价上涨19%，市值47亿美元。

根据计划，瑞幸咖啡本次IPO发行3300万份ADS，每份定价17美元，加上绿鞋计划将募集资金6.95亿美元。

自进入咖啡市场之日起，瑞幸咖啡就因为激进的广告营销、疯狂的烧钱补贴、以及超强的融资能力，在市场上引发高度关注。有人说它是下一个中国版星巴克，有人质疑它是下一个ofo。

不到两年时间，这家创业公司带着2370家实体门店，以及2500家的开店计划，冲刺登陆纳斯达克。

敲钟现场，瑞幸咖啡的创始团队悉数上台，深情激动，容光焕发。董事长陆正耀，虽然没有站在最中间的位置代表瑞幸咖啡敲钟，但第一个上台发言，脸上从始至终凝固着相同的微笑。

登陆美股第四个交易日，瑞幸咖啡跌破发行价17美元。

美东时间22日周三盘中，中概股瑞幸最低跌至14.70美元，日内跌幅达到15.2%。最终瑞幸收跌14.89%，收报14.75美元，较发行价跌去13%以上，较上市首日收盘跌去28%。瑞幸的“前辈”星巴克周三同样下挫，但跌幅较小，开盘跌逾0.4%，收跌0.36%。

作为中国咖啡第一股，上市首日飙涨50%的亮眼表现仿佛就在眼前，然而仅仅四个交易日，“小蓝杯”就风光不再。

北京时间5月17日周五晚23点08分，瑞幸咖啡正式开始交易。25美元的首日开盘价，较17美元发行价涨47.06%；5分钟之内涨幅就扩大到近53%，最高逼近26美元。截至周五收盘，瑞幸咖啡IPO首日收涨约20%。

相比于瑞幸IPO首日收涨约20%的强势开局，如今的瑞幸似乎已风光不再。

据有关媒体报道，本周一(5月20日)，前对冲基金经理Jim Cramer就表示他绝对不会购买瑞幸咖啡的股票，因为中概股的风险太高了。“除非我们讨论的是一家有着可靠过往表现的优秀公司，否则你需要非常谨慎。”

他补充说道：“去年(2018年)在美国上市的31家中国公司中，有21家公司的股价破发。其中有24家公司在首笔交易中亏损”。去年这批中概股自上市首日以来平均跌幅为22%。瑞幸看来走的就是同样的模式：上市首日大涨，然后迅速遭到抛售。

除了光速登陆美股，瑞幸咖啡的融资规模也令人惊叹。有数据统计，在仅仅一年的时间里瑞幸咖啡完成了超12亿美元的融资。

不过，急速扩张、疯狂补贴、巨额亏损等因素也成为了市场对这只股票后续表现的主要担忧。

除了光速登陆美股，瑞幸咖啡的融资规模也令人惊叹。

华尔街见闻统计，2018年4月的天使轮、7月的A轮、12月的B轮、2019年4月的B+轮以及IPO，即使不计入这过程中的其他贷款来源，在仅仅一年的时间里瑞幸咖啡完成了超12亿美元的融资。

然而急速扩张、疯狂补贴、巨额亏损，争议与光环并存的瑞幸也让市场怀疑它还能在风口站多久。

一方面是疯狂扩张。

瑞幸称，截至2018年末，以旗下门店数量和去年全年出售咖啡杯数计算，瑞幸是中国第二大也是增长最快的咖啡运营商，相信自身模式已经成功推动了中国广大的咖啡市场消费。与此同时，截止3月31日，星巴克在中国共有3789家门店，同比增长17%。

另一方面是巨额亏损。去年全年该公司净亏损16.19亿元，今年一季度净亏约5.52亿元，是上季度的四倍多。今年一季度，瑞幸的运营费用超过10亿元，约为去年全年运营费用的41%。按照近两个季度的烧钱速度，瑞幸咖啡当前现金只能支撑10个月。

烧钱看不到尽头，这或许是众多不看好者对其质疑得最主要的一个因素。

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