大市评述：

　　内地市场表现：3月12日，两市小幅高开，开盘之后市场再度走强，电力物联网依旧全线涨停潮，养鸡、游戏等板块也后来居上，市场总体走势良好，成交额放大，此后指数持续震荡走高，题材概念全线活跃，创业板指收复2018年所有跌幅，午后三大指数高位盘整，但随后空头开始发力，三大指数开始走弱，炸板率迅速提升，涨停家数也有减少，深成指一度翻绿，但此后大盘稍显回暖，临近尾盘，大盘逐渐起稳回升。截止收盘沪指涨1.10%，深成指涨1.41%，创业板指涨2.64%。板块概念方面，养鸡、数字孪生板块领涨，白酒板块领跌。两市共2775只个股上涨，166只个股涨停，除新股外涨停162只，703只个股下跌，0只个股跌停，78只股票炸板，炸板率34%。沪股通流入9.46亿，深股通流入3.95亿。主力净流入行业板块前五：通信、国防军工、计算机、银行、园区开发；主力净流入概念板块前五：中字头、区块链、移动支付、养猪、上海国资改革；主力净流入个股前十：中国联通、中信证券(600030)、大智慧(601519)、恒生电子(600570)、中兴通讯、中信国安(000839)、同花顺(300033)、双汇发展(000895)、汉得信息(300170)、东北证券(000686)。

　　美国市场表现：标普纳指连涨两日，道指受波音拖累跌近百点，大宗商品普涨，伦锌创七个月新高。737 MAX遭21国停飞或禁飞，波音承诺4月前“打补丁”，股价两日跌逾11%，创近十年最大两日跌幅。

　　香港市场表现：恒指12日开盘，港股恒生指数高开0.9%，随后高开高走在28900点上下震荡。截止收盘，恒生指数涨1.46%，报28920.876点，逼近29000点关口，连续15个交易日成交超千亿；国企指数涨1.68%，报11466.14点；红筹指数涨1.05%，报4505.87点。沪港通资金流向方面，沪股通净流入9.46亿，港股通（沪）净流入8.94亿。

　　深港通资金流向方面：深股通净流入3.95亿，港股通（深）净流入8.88亿。美团点评股价跌11.12%，报52.35港元。同程艺龙（17.4, 1.84, 11.83%）被纳入港股通并生效，股价大涨11.83%，报17.4港元。猪肉价格短期或再度上行，猪肉股大涨。雨润食品股价大涨11.37%，报2.35港元；万洲国际涨6.46%领涨蓝筹；中粮肉食涨3.1%。

　　沉寂数月后，香港楼市再度出现回暖迹象。美联物业公布的香港房价走势图显示，今年1月以实用面积计算的平均呎价为12307港元，环比下跌1.6%，环比跌幅有所收窄。到了2月份，以实用面积计算的平均呎价回升至12482港元，环比上升1.4%。中原地产数据显示，香港二手楼市成交已明显回暖，2月共录得2290宗二手成交，总额达177.8亿港元，环比分别上升4.7%及11.9%。此外，2月数个新盘均成功套现数十亿港元。中国海外的新盘大埔天钻成交545宗，总额40亿港元；新鸿基地产的土瓜湾Downtown 38项目则成交221宗，套现13.5亿港元。受此提振，在港房企或有一波上行趋势。

　　恒指依然受阻于29000点，目前指数来到相对弱势的指标位。RSI6日24.1，12日19.1市场处于相对超卖位，同时布林宽度0.04也意味着多空相对平衡，未来会产生新趋势。昨日中概股表现较差，对近日港股或有拖累。港股要想进一步突破，主要动力还是来自于内地市场的火热。内地如果回调恒指还会回到27000-28000一带。本季度恒指已经大幅度反弹，下一步向上势能需要时间横盘积累。

　　个股关注：恒隆集团00010.HK

　　恒隆集团(00010.HK)公布，截至2018年12月31日止年度，公司实现收益100.15亿港元，同比减少15%；股东应占基本纯利26.31亿港元，同比减少21%；计入物业重估收益后，股东应占纯利52.85亿港元，同比减少1%；每股盈利3.88港元，建议派末期息0.61港元。

　　于2018年12月31日，集团的债项总额为306.51亿港元，其中约48%以人民币计值。债项结余较去年底增加乃支付内地各项发展中项目的款项所致，当中包括新购杭州地块的部分地价。集团的净债项结余为181.42亿港元。净债项股权比率为12.0%，债项股权比率为20.3%。整体负债水平并不高，财务状况良好。

　　本港地产2018年整体走势受香港楼市影响较差，恒隆业绩虽有下滑，但股价已经完全超额的反应了业绩下滑，目前香港地产跟内地地产股相比，无论经营业绩还是财务状况都很有竞争力，恒隆估值合理，派息丰厚。

　　作者：艾德证券期货研究部