周四现货黄金开盘1202.69美元/盎司，最高1203.41美元/盎司，最低1192.20美元/盎司，收于1193.30美元/盎司，当日下跌9.35美元/盎司，跌幅0.78%。日K线呈中阴线。

现货白银开盘16.51美元/盎司，最高16.55美元/盎司，最低16.11美元/盎司，收于16.16美元/盎司，当日下跌0.36美元/盎司，跌幅2.18%。日K线呈大阴线。现货原油开盘51.00美元/桶，最高52.07美元/桶，最低50.51美元/桶，收于50.75美元/桶，当日上涨0.33美元/桶，涨幅0.65%。日K线呈小阴线。

国际现货金研究

昨日贵金属延续弱势，黄金回落至1190附近位置，将近一周的涨幅已完全回吐，显示贵金属多头已失去主动权，而美元经过短期回调过后，昨日回升至99位置，短期有望再次挑战100关口，而本周接近尾声，又是多空争夺重要关口的位置，如果本周贵金属失守重要关口，下周初有可能继续延续弱势，但在市场消化本周美联储纪要内容后，相信进一步对贵金属有限，短期出现暴跌的可能性不大，并且从中期角度来看，贵金属不是完全失去优势，多空之间角力仍然平衡，在目前相对纠结走势下，建议投资者应短线操作为主，等待中期大趋势形成下，才部署中期交易。

黄金日线图，昨日在失守1200关口后，如期呈现小幅下跌之势，而目前关注日线图20均线重要支撑，此点位将决定金价成败，如果跌破1185附近位置，日线图将形成双顶情况，会迎来较大下跌风险。

1小时图上看，金价如期沿下行通道运行，通道的斜率稳健，预计日内仍将延续。从震荡趋势看，金价倾向于先下试通道下轨。操作上以高空思路为主，非理想形态不建议抄短线反弹。

支撑位：1193-1189-1184

阻力位：1198-1203-1211

操作建议：

1、1193附近做多，第一目标1198附近，第二目标1203附近。

严格止损3美元以内。

首华原油研究

国际油价1小时图上看，油价U型回升失败，虽然短期面临超卖支撑，但120均线已经完破，预计油价后市更倾向于宽下行通道运行。操作上以高空思路为主。

支撑位：50.53-49.61-48.70（首华油 314.7-308.9-303.5）

压力位：51.09-51.84-52.57（首华油 318.1-322.8-327.4）

首华原油操作建议：

1、314.7附近做多，第一目标318附近，第二目标322.8附近。

严格止损2元。

新加入的首华油投资者注意：策略中所有点位皆为行情点位，实际交易中建仓多单和平仓空单的操作需自行加上0.6的点差。（已经清楚策略的老会员可忽略此注意事项）

投资者务必谨慎操作,严格控制风险。

首华银研究

白银日线图，昨日收一根大阴烛，空头力量增强，目前面临重要支撑考验，本轮反弹趋势61.8%的回档位16.10位置，如果跌破此位，短期有可能将会回落至15.80－15.50之间区域，而上方重要压力位在16.70。

国际现货银小时图上看，银价经历了继续小幅下跌的一天，反而形成更强的筑底信号，两道震荡趋势的确认上破，几乎可以确定银价已经完成筑底。日内以低多思路为主，结合上破跟进思路。

支撑位：16.14-15.89-15.63（首华银3183-3134-3083）

压力位：16.30-16.50-16.71（首华银3215-3254-3296）

首华银操作建议：

1、3185附近做多，目标3215-3255。

严格止损20元。

新加入的首华银投资者注意：策略中所有点位皆为行情点位，实际交易中建仓多单和平仓空单的操作需自行加上6个点差。（已经清楚策略的老会员可忽略此注意事项）

重要焦点导读

美指重操“破百”旧业，此时多头还需提防什么？

“想当年，金戈铁马，气吞万里如虎”。在本周连续走出四连阳，重新来到99关口后，美元指数仿佛依稀又回到了一个月前，那年内最为鼎盛的时候——100大关就在那里，不近，不远。

毫无疑问，美元指数目前又可以重操“破百”旧业了。相比于1个月前的初临100，市场目前似乎更为趋于理性。美元周四触及近三周最高，因市场相信美国升息不可避免，以及尽管近期

经济数据喜忧参半，但6月升息并非完全没有可能

不过，近来表现好坏不一的经济数据继续加强市场对于美国经济的担忧，也令美联储何时加息的不确定性不断升高。对于美元多头而言，曾几何时的100关口“雷区”目前想要不废一兵一卒顺利拿下，也绝非易事。而在这里，我们不妨总结一下非农和美联储纪要以来的行情走势，看看美元多头此时还需提防哪些风险？

涨涨涨！美指四连阳后重操“破百”旧业

周四美元兑欧元和日元等主要非美货币继续上涨，欧元兑美元下跌1.1%，至1.0658。美元兑日元上涨0.4%，至120.6，为三周来最高水平。因市场相信美国升息不可避免，美国与其他全球主要经济体的货币政策差异继续推升美元。

美国和德国指标10年期公债的利差周四扩阔至1.771%，为3月26日以来最阔。欧元兑美元盘中跌至3月19日以来最低，在EBS交易平台下跌1.34%，报1.0637美元。

在疲弱的美国就业数据上周出炉后，美元前景看似风雨飘摇，但两位美国联邦储备委员会(FED)官员周三表示，仍可能在6月升息。且当日发布的美联储最新会议记录显示，部分决策者希望尽早开始升息。

法国农业信贷银行驻纽约的汇市策略师Mark McCormick表示，“会议记录将市场的升息预期重新拉向9月，甚至让市场认为，如果经济数据在第二季出现实质性的改善，也可能在6月升息。”

他说，“市场将聚焦下周公布的美国数据，尤其是零售销售数据，据此判断首季数据的疲弱表现是否只是暂时的。我们预计美元下周会上扬。”

周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人口增幅小于预期，初请失业金人口四周均值触及2000年以来最低。这表明美国经济活动首季放缓可能只是暂时性的。

花旗美国G10汇率策略师Richard Cochinos表示，“总体来看，欧元兑美元走软仍是两个因素所致，一个是量化宽松计划(QE)对利差和相应利率市场的影响，因此，资金通过固定收益产品这一渠道流出。但同时，市场还面临希腊问题的尾部风险，且越接近4月底，问题的严重程度丝毫不会减弱。”

希腊周四偿还了一笔4.5亿欧元的国际货币基金组织(IMF)贷款。但希腊政府预计将在几周后耗尽现金，除非与欧盟就经济改革计划达成一致。

市场多空观点解析，美元多头还需提防哪些风险？

对于汇市投资者而言，在历经过去一个月美元高位的震荡行情后，本周市场风向似乎又有了全新的变化。尽管上周五发布的美国非农就业数据表现异常疲软，但本周初至今美元似乎全然未感受到这一关键利空消息的影响。而在目前美元指数来到99关口，重新逼近一百大关后，谁还能阻止美元的升势呢？

首先，需要澄清的一点是，美元目前的升势并不完全是受到市场对于美联储6月加息预期重燃的缘故。至少就目前的各路调查而言，9月加息仍是市场参与者认为最有可能的结果。

据纽约联储的最新例行调查，美国初级市场交易商目前预计，美国联邦储备委员会(FED)将在9月开始升息，而不是6月。周四公布的这项调查显示，大型银行分析师认为在美联储开始升息后，需要很快扭转方向的机率降低。该调查报告是美联储官员为3月17-18日决策会议而准备的。

预估中值显示，交易商认为两年内短期利率回到近零水准的机率为17%，低于1月上次调查时的20%。

因此，尽管近来看起来美联储官员们的表态非常强硬，但这其中还是有诸多疑点，投资者可能需要做以下思考：

①加息和持续加息是两个概念。市场现在在紧盯美联储何时加息，却忽略了当美联储首次加息后是否会持续进入到加息周期。美国现在的经济状况具有持续加息的可能吗？很显然，如果在近一年内，仅加息一次很难造就美元持续大牛。

②美国经济会持续好转吗。美联储官员讲话认为美国经济疲软不会持续，美国经济还是强势，其依据是什么？如果美国经济数据持续低迷，他们还会维持这个观点？

③美联储会改变强势美元？纽约联储主席杜德利表示强势美元损害了美国贸易，是否美联储会考虑改变之前所维持的强势美元。

至少，周四美国财政部的一份文件是需要投资者们提防的。美国财政部隔夜在提交给国会的半年度汇率政策报告中指出，欧洲央行正采取强有力的举措来提振区内经济。但财政部还警告欧洲，不要过度依赖宽松货币政策和出口，敦促各国决策者更多地使用财政政策来推动该地区经济走出低谷。

正是有诸多问题的存在，促使我们不得不考虑，美联储的风向是否会改变。从基本面解读可以看到，美元持续上行并不是板上钉钉。而市场仓位上的解读，可能也是如此。

法兴银行最新研究报告表明，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，对冲基金持有的美元兑其他货币的净多头头寸达历史高点。

法兴报告中指出，“美元多头/欧元空头已达到前所未有的水平，打破了2012年6月的纪录。对于现在达到的极端水平，有理由感到至少轻微的不安。鉴于横跨大西洋的货币政策分歧，有理由预计外汇市场将会持续波动。”

某种意义上说，尽管美元多头又一次成为了市场“最大的共识。”但往往最拥挤的交易也蕴藏着最大的风险。据外媒报道，因担心美联储(FED)可能推迟外界普遍预期的加息，全球债券基金业最大的几个美元多头近几周就转变方向，削减了一些美元敞口。

Legg Mason BW全球机会债券基金的Jack McIntyre称，全球债券基金经理密切关注各国经济的相对表现，因为这能严重影响央行的举措。美国与世界其它多数地区的经济表现差异已让美元获益良多，很难想象这种情况能一直保持下去。

McIntyre说道：“美元在这么短的时间内走出了史无前例的行情，美元升值的速度势必要放缓。这种走势是不可持续的，涨得太高太快。”他表示，通过解除外汇对冲，他的基金美元曝险从3月初的43%降至37%。

利好因素：1.全球流动性泛滥造成潜在通胀，黄金保值潜力尚未爆发。

2.伊朗问题推升油价。

利空因素：1.欧债危机预期再次萦绕，推升美指破百。

以上分析 仅供参考 据此入市 风险自负  

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