1、5G

　　需要注意的是，4G升级5G是十年一遇的代际升级，每一轮升级都伴随龙头公司的大规模资本开支。2019 年将是 5G 商用元年，从基站到终端将全面升级。基站方面，架构将重构(从无源到有源)，天线设计将更复杂，制造工艺变化明显;此外，PCB 将全面升级，高频高速板得以应用，量价齐升明显。在终端方面，手机仍将是主要应用，天线(阵列天线)、射频前端、基带芯片将全面更新，迎来新市场新空间;

　　无论是早期的沪电股份还是当下的东方通信，资金介入迹象已经非常明显。

　　相关公司

　　基站电源(中恒电气)及蓄电池(南都电源)、温控设备(英维克)、机柜(华脉科技)、防雷(中光防协)天线(飞荣达)、印制线路板(PCB)(深南电路)、覆铜板(CCL)(生益科技)、滤波器(世嘉科技)和功率放大器(PA)(三安光电)

　　2、云计算

　　最近两年,美股涨幅较大的科技公司，多多少少都和云计算相关。最典型的的如亚马逊、微软、Adobe。我国云计算市场空间从 2008 年的 72.71 亿元增长到 2014年的1333.6 亿元，年均增长率超过 60%，增长率不断提升。可以看出，我国云计算处于爆发期。此外，在12月27日的市界研报中我们提到，云计算未来将重构整个IT产业上下游。未来我们的办公、娱乐等应用场景下将由云服务包围。

　　广联达、用友网络等正宗标的早已提前大盘触底、中期形态明显强于其他科技股。

　　相关公司

　　国内正宗的云计算公司主要集中在SAAS(软件即服务)层面，相关公司有广联达(SAAS云服务)、用友网络(SAAS云服务)

　　3、高速公路

　　2019年国内宏观经济仍不容乐观。经济下探背景下，企业盈利增速难有改观，这将压制股价表现。这时，具有高股息率的公司更容易得到资金配置。从粤高速等公司顽强上涨可见一斑。

　　近十年来，大部高速公路企业都保持在40%以上的分红率，其中宁沪高速平均分红率70.1%。此外，粤高速A、福建高速近五年平均分红率都在50%以上，深高速、皖通高速在40%以上。

　　从商业模式来看，高速通行费基本为即过即付，应收账款占比小，企业经营性现金流良好。整体来看，高速公路企业经营性现金流净额为归母净利润的1.64倍。

　　相关公司

　　宁沪高速、粤高速

　　4、养猪

　　养猪板块近期持续小阴小阳推升，这是标准的大资金逐步买入迹象，根据招商证券观点，本轮猪周期的核心在于非洲猪瘟没有疫苗，不可治疗，致死率高达100%，且当前仍处于加速发展中。如果不能将病毒传播路径有效切断(即行业规范化)，那么疫情的扩散就不可避免，在这样的大背景下，政策将不能改变事情发展的方向，反而会进一步压缩散养户生存空间，最终政策利 好更多的偏向生物安全保障能力强的规模场。

　　目前，全国去产能幅度已经达到10%，并且仍在加速退出，预计到明年一季度末二季度初季节性拐点之时行业产能将下降15%-20%，按照7%周期反转的标准衡量，已经完全足够引起一轮猪周期。

　　相关公司

　　温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份。

　　5、高铁基建板块

　　从历史上看，大规模基建是对抗经济下滑的法宝， 本轮经济调整压力较大，国家对于用基建稳经济的意图已十分明确。即将开工的大型高铁项目多大35个，总投资超14000亿元。

　　据中信建投观点，随着第二届“一带一路论坛明年4月在北京举办，今年的订单处于低基数水平叠加峰会召开，将直接利好明年一带一路沿线订单增长，工程完成额或将于明年年底有不错的表现。据中泰证券测算，预计 2018-2020 国内铁路车辆国内需求复合增速达 14%，到 2020 年需求 总规模将达 1886 亿元。

　　除上述行业外，我们在分享银泰资源逻辑时提到，黄金行业的机会值得关注，理由是，从长周期来看，由于缺乏突破性技术创新，各国未来将不断陷入贸易冲突、货币冲突中。这意味着全球经济未来可能陷入各种动荡，而黄金将成为好的对冲品种本波黄金股行情，安信证券认为，这波黄金行情级别至少为16年，这意味着当下黄金股行情或只是初升段。

　　此外，受益钢价持续下跌，毛利触底回升，未来3-5年进入景气周期的风电市场需要格外关注。我们分享的天顺风能目前基本保证满产满销。

　　未来，我们还将给大家分享估值触底、中期供需持续改善的航空股逻辑，军民融合全面深入、全新增长周期启动的军工股逻辑，以及新并购周期启动后，相关重组概念股等品种的投资逻辑。

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