工业品  

【螺纹】周一夜盘一路增仓上行，收盘3689，涨1.18%。受期货价格影响，周一部分城市现货价格小幅上调，但整体成交较差，显示市场信心不足；产量方面，据我的钢铁网预估1月中旬全国日均粗钢产量环比上旬下降0.16%，小幅回落，与节前电炉企业停产放假有关，需求方面，本周南方下游工地将大面积停工，基本面处于供需两弱局面；但宏观偏暖及采暖季限产叠加对冬储需求的预期，为期价带来走强动力；操作上，市场连续资金流入，关注持仓量的变化，多单可逐步兑现利润，注意3690-3708区间压力。

【铁矿石】连铁夜盘小幅走高收盘536，涨0.56%。利好方面，从供应角度看，国外港口多泊位检修，发货量难有回升；需求上，近期例行检修的高炉逐步复产，开工率微涨；但港口库存增加以及环保限产措施和钢厂补库的结束，对矿价形成压制。操作上，连铁处于被动上涨，跟随螺纹走势，关注上方541压力。

【纸浆】周一晚纸浆小幅上涨，纸浆 1906收涨1.18%，报5476元/吨。昨日青岛地区智利银星牌木浆现货价格5500元/吨。尽管贸易商库存压力缓解，但随着内外顺差较大，将刺激现货进口增大，内盘压力增大。另外近期浆价价格持续上涨，下游跟涨并不明显，未来需求恢复的预期或大幅减弱。长期来看，纸浆基本面压力最大的时候已过去，长期或维持震荡偏强走势，操作上建议暂以观望为主。

【甲醇】周一夜盘高位震荡，多空分歧激烈，收报2556（+0.71%），原油微涨，趋势向好。现货方面，华东江苏太仓甲醇日内随期货震荡上移，现货成交2445-2460元/吨，1月下成交2425-2470元/吨。港口整体表现略强于内地市场，华东日内涨70，华南涨50。内地因库存较高积极排货，多维持预期下滑趋势，将对沿海地区有价格压制作用。随着下游烯烃价格提升，有传浙江烯烃企业乙二醇项目计划重启，后续可继续关注。短期甲醇将维持高位震荡，有回调需求，操作上可逢高做空，短线操作，春节前平仓出局。

【橡胶】ru1905周一晚超窄幅波动，中线涨势仍然保持节奏。周边强势和近日交易所仓单增速放缓对胶价造成支撑。宏观方面市场对流动性投放和逆周期调控预期较好，12月中国宏观数据小幅回暖。橡胶总体需求料保持平稳。供应方面，大趋势仍然是供应潜力巨大和增产，ANRPC调高全球天胶产量预期。橡胶主产国仍然在想方设法提振低迷的胶价，泰国继续推进橡胶公路和加大出口的项目。边际来看，由于供应边际减少，而且前期持续弱势，叠加全面降准实施，一月份仍然存在反弹预期。操作上，中线涨势有望保持，多单谨慎持有，止损参考11450。

【沥青】沥青周一窄幅波动，目前供需两弱，总体跟随原油和周边商品整体节奏。上游方面，美国钻井数据下滑和IEA对需求预期较好提振油价继续强势，但美国产量高企，俄罗斯减产步伐相对缓慢，油价未来仍不能过度乐观。目前国内沥青炼厂开工率和库存率均处于较低位置，炼厂沥青冬储政策较为强势，影响冬储进度，南方收尾需求料逐步结束。对于来年需求，逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。操作上，低位多单逐步逢高减仓，场外观望。

【原油】：周一夜盘偏震荡为主，基本面来看上周三大市场报告出炉，整体而言仍存一定分歧。OPEC月报数据发布显示去年12月OPEC原油产量环比大幅下降75.1万桶/日至3157.8万桶/日，其中降幅较大的是沙特、利比亚、伊朗，较月初彭博预测数据下降更为明显，显示OPEC减产行动已提前落实，预计1月份产量仍会进一步下降，一定程度有利于缓解市场对供应过剩压力担忧；但另一方面来看，美国产量再次创出新高，显示新增供应量压力仍较大，一增一减将成为中长期供应端博弈的关键。自去年12月以来，原油与美股联动性紧密，近期美股的持续反弹也推动风险资产偏好情绪升温，助推油价反弹。盘面突破前期的平台整理区后，表现强劲，不排除进一步走高可能。操作上顺势跟进多单继续轻仓持有，主要留意美股会否调整，跟踪止损上移至420。

【焦煤】周一晚焦煤窄幅震荡，持仓大幅减少；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，上周山东地区炼焦煤市场受相关安全论证通知文件影响，部分煤矿取消1月实行的相关优惠和降价，盘面价格受到提振；操作上，建议焦煤1226位置空单参与，25点设置止损。

【焦炭】周一晚焦炭震荡偏强，持仓大幅减少；基本面上，焦化行业将进入供给侧改革加速周期，焦化行业仍将维持紧平衡的状态，其中伴随 4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施，将会导致短期的供需错配，产业逻辑偏强，未来价格影响的主要因素有政策的执行范围和执行力度，一旦上述的产业政策被忽略， 焦化行业也将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态，焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态；操作上，建议焦炭2050位置空单参与，35点设置止损。

【动力煤】周一晚动力煤低开低走，持仓减少；基本面上，原煤产量以及港口库存稳定，产区检查对供应的直接影响有限，而下游电煤需求同比偏弱，即便后期日耗增加，电厂高库存也基本可以覆盖，加之多地区水泥企业进入错峰生产周期，需求端难有提振；操作上，建议动力煤1905合约572空单继续持有，25点设置止损。