股票(网上)转户、开户 http://dwz.cn/zjgS4 手机http://wap.hysec.com点“软件下载”－下载安装“开户软件”（选深圳上步中路营业部），即享个股答疑、牛股推介、深圳最优佣金，赠 擒牛指标炒股软件；QQ756257474,电15919881826

http://blog.sina.com.cn/s/blog_604230250101i7ut.html

公告：东方航空发布关于筹划非公开发行股票事项的停牌公告。

虽然目前尚不得知具体方案，但我们分析主要用途还是用于偿还借款及购买飞机。1）从历史看，09年东方航空连续两次向集团及机构投资者定增，13年再度向集团定向增发，共完成融资143亿元，主要目的均为补充流动资金，以解决资产负债率偏高的问题。目前公司资产负债率82%，非公开发行有利于改善公司财务结构，降低资产负债率，增强资本实力。同行业中，中国国航分别于2010年及2013年累计完成66.5亿股权再融资，南方航空分别于2009及2010年完成累计122.8亿股权再融资，海南航空则分别于2006年，2010年及2012年累计完成166亿股权再融资。2）有助于东航持续优化机队，围绕B777、B737、A330和A320系列四种主力机型打造主力机队，利于公司长久发展。根据14年年报披露，公司预计未来飞机、发动机及航材的资本开支总额约为1050 亿元，其中2015年预计258亿元。3）验证了我们对于航空行业"改革提速"投资逻辑的判断，非公开发行完成后有助于公司进一步优化资产结构，推进转型发展。

重申2015-2016年航空行业"看好"评级，以及"供需改善，油价减负，改革提速"的投资逻辑。1）我们判断出境游以及随着"一带一路"不断推进带来的跨国商务出行是经济新常态下的需求端两大增量。2）出境高增速，油价大减负带来的航空公司一季度确定性业绩释放后，我们判断15年会呈现"淡季不淡，旺季更旺"的格局。春运可以视为三季度旺季的预演，而旅游出行、消费属性，则使得淡季需求有效提升。3）目前东航及海航均发布筹划非公开发行股票事项的停牌公告，建议积极配置尚未停牌的南方航空及中国国航。

继续推荐买入春秋航空。我们4月7号发布春秋航空深度研究《深耕国内，力拓国际，创新发展，看好市值500亿，上调评级至"买入"》，公司股价已上涨16.8%。1）我国低成本航空市场正处于快速发展期，测算2023年将达到2000亿的规模；2）机队规模扩张，出境游火爆，单机运营高效稳定，春秋航空业绩成长具有高确定性，最乐观情况下，2023年可以有接近1000亿营收。3）低成本航空的鼻祖美西南航空连续42年盈利的创纪录水平以及上市以来股价40倍的涨幅，突破100架飞机规模后的十年上涨19.5倍，2009年至今股价涨幅8倍，对A股市场会有映射作用。

我们维持2015-16年盈利预测：东航0.37、0.47元；国航0.45及0.55元、南航0.33及0.38元、春秋航空3.44元及4.32元（根据申万宏源石化小组预测75美元原油价格），若以原油价格60美元计，则2015-16年EPS分别为东航：0.61和0.71元，国航：0.69及0.80元，南航：0.58及0.63元，春秋航空4.26及4.9元。

手机股票转户、开户，请下载安装http://www.hysec.com/hyzq/wskh/sjkhrjxz.jsp?WT.ad_ver=1024583，选深圳上步中路营业部，即享个股答疑、牛股推介、万3佣金（含交易所规费）.完成后告知“资金帐号、姓名、身份证号码、手机号”申报低佣。QQ756257474,电15919881826