价值是怎样影响股价的?
发布时间:2018-12-12 15:32阅读:610
第一阶段:价值发现
假设某只股票刚上市,股价=10元/股,总股本=20股。
第一年:第一年末净利润5元,PE=200/5=40,那么这只股票明显高估。
第二年:由于没人瞧得上,第二年年末股价保持在10元,股数还是20股。而第二年净利润增加到10元,那么PE=200/10=20,这时估值正常。
第三年:即使估值正常,也谈不上便宜,还是没人关注。第三年末总市值还是200元。而这时净利润大增到40元,那么PE=200/40=5,这时股票有了足够吸引力。
第四年:看到股票低估,有人就开始大举买入,到第4年末,股价上涨到40元/股。虽然股价上涨4倍,可公司净利润没变,还是40元,届时PE=800/40=20,这就实现了股价的价值回归。这时股票又失去了吸引力。
第二阶段:估值炒作
第五年:年初公司披露本年度有重大利好,所以人们又都看好该股票,预计年末净利润能达到80元,也就是预计每股盈利4元/股,按照现在的市盈率20倍计算,那么预测第五年末的股价应该为4*20=80元/股。而现在股价是40元/股,到年末股价要翻倍,所以大家纷纷买入,这样到年末,股价就被推升到80元/股。
如果你等到第5年利好兑现,业绩实现了,股价也相应到了80元/股,那时你再买,就赚不到钱了。从此可以看出,股市不是对企业业绩进行交易的场所,而是对企业业绩预期进行交易的场所。也就是股价的变化不再是由于公司业绩变化所决定,而取决于大家对它的预期业绩。
第三阶段:价值回归
第6年以后,分三种情况
1、公司业绩增长势头强劲,净利润同比大幅增长。股票被认为是成长股,如爱尔眼科、海天味业,其特征是PE都很高,这就是投资者为什么对业绩大增的股票的PE有很大容忍度的原因。
2、公司业绩增长乏力,净利润保持0%增长。典型就是公用事业股票,如水、电、煤气等,有稳定的现金流,无增长或低增长,通常被当做债券的替代品。
3、公司业绩负增长,这属于价值毁灭。这样的股票有很多。
总结:股价的估值,关键看公司赚不赚钱,挣钱的速度怎么样,重点关注净利润增长率
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。