金融类

股指：

昨日指数进一步缩量回调，上证综指收十字星。消息面上，前日国家主席出席开幕式并发表主旨演讲，公布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，近期科创板块活跃。短期市场在没有消息面利好刺激的前提下上攻动力不足，面临回调压力，短期而言依然滚动操作为主，上周连续四天上涨累计了部分获利盘回，指数存在回落的可能，建议多单减仓，回落后可再度建仓；套利方面，在券商连续表现后，近期以基建和科技类个股表现也相对较强，资金或在这些行业做出选择，可关注阿尔法套利。

贵金属：

黄金短线压力仍较大，一是美股现企稳迹象，针对美股大跌的避险属性有所消褪；二是美国中期选举，从市场表现来看，起到主要避险作用的依然是美元；三是美经济就业数据强化加息预期。但金价连续两个季度下跌后，市场对于四季度企稳反弹期待颇高，虽然加息压力在前，但黄金依然表现出较强的抗跌性，由此来看黄金若短线下跌或成为买入的契机。但也要注意，利空未完全落地前，上行的空间会比较有限。

有色金属类

铜：

近期市场回归平静，但更多是在等候美国中期选举结果公布。如果特朗普成功（概率较大），意味着全球的贸易环境可能面临继续动荡，不利于风险资产价格。短期谨慎为宜。

镍：

美国中期选举短线触发市场风险情绪，美元偏强，压制有色走势。镍基本面预期不断转弱，一是304D的出现，二是新能源补贴的滑坡。盘面来看，两次跌破重要关口都伴随着盘面增仓，后面减仓往往意味着行情有所修复，而暂缓下行后的市场情绪以及是否涌现买盘将成为下次行情考虑的出发点。本周如果行情未出现增仓上行迹象，表明资金仍看淡镍，镍向上的压力也会大大增加。

铝：

美国中期选举短线触发市场风险情绪，美元偏强，压制有色走势。铝基本面争议较大，一是对国内来说氧化铝报价走高使得铝存在成本支撑，但市场也在担心氧化铝较高利润下外强内弱；二是现货在价格走弱后升贴水并未走高，说明未现紧张态势，较高的库存在淡季来临时存在较高的震慑力。外盘铝价能否重新站上2000美金，成为行情修复的情绪指标，若不能行情仍将弱势运行。

矿钢煤焦类

螺纹钢：

继前日晚间唐山、太原等地公布秋冬季钢铁行业错峰生产方案后，昨日河南也出台政策明确严禁采取“一刀切”方式，秋冬季对钢铁等行业将实施差异化错峰生产，对符合豁免条件者可免除错峰，秋冬及环保限产力度放松明显，市场预计后期螺纹或将供增需减，基本面趋弱运行，致使期货盘面价格大幅增仓下跌而后维持窄幅震荡态势运行。现货价格也出现明显松动，杭州市场沙钢、中天资源下跌60元至4660元，唐山地区钢坯价格下跌40元至3850元，市场成交大幅缩水，我的钢铁网监测的昨日全国建材成交量14.33万吨。预计短期螺纹仍将趋弱震荡。

铁矿石：

昨日铁矿石盘面加仓下行，下跌1.07%，持仓量增加3.7万多手。现货持稳，贸易商挺价，钢厂按需补库。唐山市新的取暖季环保限产方案出台，环保力度有所放松，导致成材走弱并带动铁矿石走弱，但港口主流澳粉依然紧俏，对盘面有支撑。消息面上称BHP矿山铁路出事故，或利多盘面。策略：多铁矿空成材。风险点：矿山发货量增加。

焦煤：

昨日，JM1901合约尾盘跳水，截至日盘报收1370元/吨，持仓量30.5万手。现货方面，价格仍在提涨。供应方面，前期受山东和山西省核查煤矿生产影响的煤矿正逐步恢复生产。需求方面，目前焦化厂开工高位，但进入采暖季，焦化开工仍受限产政策影响较大，但四季度仍有季节性补库需求。总体来说，现货价格仍将维持高位，对盘面也有一定支撑，但焦煤受交割影响盘面有一定压力，因此仍区间震荡为主。

焦炭：

昨日，J1901合约震荡为主，截至日盘报收2408.5元/吨，持仓量41万手。现货第三轮涨价基本落实，近期运力紧张，也对价格有一定支撑。目前焦化厂库存低位，部分地区焦化厂进入采暖季开始限产。后期来看，进入采暖季，在环保不实行一刀切的限产情况下，对焦钢企业的限产都有一定的范围，因此后期焦炭的供应和需求都存在不确定性，后期关注实际执行力度，以及汾渭平原地区空气质量。盘面目前基差较大，短期或修复基差为主。

动力煤：

目前港口报价645-650元/吨，报价暂时企稳。暂时处于上下两难的局面，上方电厂库存处于历史高位，限制了采购高价煤的热情。下方坑口库存并不高，使得坑口报价坚挺，发运成本下调空间有限，短期港口价格将有一定抗跌性。盘面短暂徘徊后继续下行，仍未能构筑底部，目前价位贴水20元/吨，仍难激发买方兴趣，短期仍将继续下探寻找支撑。

能源化工类

原油：

油价惯性下跌并未停止，EIA周二公布短期能源展望报告显示，随着供应增加及需求降速，明年燃料库存将出现增长。同时，下调了今明两年美国WTI及布伦特原油的价格预期。美国方面，EIA上调了美国今明两年产量增速预期且下调了明年的原油需求增速预期。此外，EIA下调了2019年全球需求增速预期，并且称今年全球液体燃料库存将持稳，但明年将增加60万桶/日。NYMEX原油期货收跌2.11%报61.77美元/桶，连跌七日，创3月15日以来新低。布油收跌2.08％报71.65美元／桶，SC原油夜盘报收于504.0元/桶，盘中一度跌破500元整数关口。油价弱势延续，再叠加库存持续第七周增加，验证

需求转弱，数据显示美国11月2日当周API原油库存 +783万桶，预期+240万桶，前值 +569万桶。库欣地区原油库存 +307万桶，前值 +190万桶。汽油库存 -120万桶，前值 -346万桶。精炼油库存 -364万桶，前值 -308万桶。综合来看，制裁宽松程度超出预期，库存累积程度超出预期，供应面增加与需求弱化双向施压油价，短期布油和WTI分别往下试探70与60美元／桶关口，技术上布油跌破年线支撑。预计油价弱势仍将持续。

甲醇：

供应层面，北方气温骤降，大部分地区进入取暖季均在11月上半月。据悉青海中浩60万吨甲醇装置为保障民用气，接政府通知从11月5日开始，停车4个月。开启了气头甲醇限产的篇章，此外焦化的限产与天然气错峰调节的机制即将生效，关注供应方面的边际调节。尤其是气头甲醇装置的开工情况。价格来看，近期甲醇期价迅速下跌，修复预期差，且程度比较激烈。伴随的背景是原油价格的下跌、pp利润的回归，甲醇期价再度往下击穿2900一线，从驱动上看，近期青海盐湖100万吨甲醇装置配套33万吨烯烃，11.5投料成功，产出合格甲醇，负荷逐步提升中，暂时甲醇外卖。烯烃预计12月份开。目前负荷很低，11月－12月计划6万吨甲醇。受此消息影响，内地价格下跌，以跌价缓解库存压力。目前甲醇期价未有效突破3000关口，价格的弱势暂无法扭转，短期观望为主。

PTA：

受PX和汇率贬值，叠加PTA价格小幅走升，PTA加工差修复至600元/吨附近。与此同时，下游聚酯持续累库，近期产销6-7成左右，而油价也并未企稳，仍在寻底过程中，市场无论做空PTA加工差还是绝对价格力量都有所增加。值得注意的是，1811合约临近交割，盘面价格略低于生产成本，供应商市场上有采购行为，料支撑1811价格，而1901合约集中检修支撑将不在，同时油价还有下游聚酯都未企稳，TA或继续偏弱运行。

沥青：

昨日沥青期价有所反弹，一方面是由于本次调整幅度时间较长幅度较深，另一方面现货价格坚挺，主流大厂价格并未下降，临近交割基差修复推动期价上涨。后市来看，维持偏空思路不变，原因在于，随着施工旺季结束，现货价格拐点已现，虽然短期价格并未明显松动，不过未来随着库存累积降价将逐步兑现，而且沥青利润不错，亦有下降空间。更加重要的是，油价仍是当前的主导因素，取暖油消费启动前油价或偏弱运行，沥青亦偏弱运行。可考虑逢高空操作。

农产品类

豆类：

周二，CBOT大豆下跌，市场等待周五供需报告发布。预计11月报告将下调美豆产量1%至46.76亿蒲式耳最终期末库存略增。数据调整幅度不大，对市场影响有限。今日美国中期选举结果公布，关注。总的来说，近期难脱弱势震荡格局。国内方面，油厂胀库，开机率略有回落，但下周预计增加。市场预期的豆类供给紧张目前没有实质现象证实。但同时远期供给紧张的预期也无法证伪。1901合约价格展开修正，59跟随。操作上，豆粕1901多单参与，豆油买5卖1套利参与。

棕榈油：

周二，BMD棕榈油因节日休假，美豆油震荡，原油下跌。消息真空，市场等待MPOB11月供需报告。棕榈油产地库存压力大，油脂弱势运行。国内方面，棕榈油现货稳中下降，现货出现进口利润，国内存压。国内油脂还在磨底中，1905合约买豆油卖棕榈油套利参与。

鸡蛋：

周二，鸡蛋1901合约减仓缩量，收涨0.55%。现货方面，主销区均价4.48元/斤，较上一交易日下降0.02，主产区均价4.13元/斤，较上一交易日下降0.03。6日鸡蛋价格继续小幅下降，但降幅减缓；销区鸡蛋价格下降，其中北京维持稳定，上海和广栋下降；主产区中，价格高的部分地区湖北、江苏下降，河北，山东维持稳定。饲料成本下降对于鸡蛋现货价格支撑作用减弱，现货价格回调。前期期价强势上涨，主要是因为市场对于通胀预期以及非洲猪瘟替代猪肉消费的预期。现主力1901合约减仓回调，上涨动能不足，4300压力较大。操作建议，暂时观望，关注即将公布的10月存栏及补栏数据。

玉米、淀粉：

周二，玉米、淀粉1901合约震荡调整，港口玉米收购报价再度走强，港口与产区价格博弈还在持续。进入到11月以后，陈玉米拍卖叫停，期货市场利多情绪兑现之后，玉米市场关注焦点仍集中在产区玉米销售进度与北方港口玉米收购报价之间的博弈，玉米1901合约期价重新回归到1840-1910元价格区间。玉米1905合约关注非洲猪瘟影响及深加工下游消费，预计1905合约下方支撑在1950-1980元。

棉花：

上周借助特朗普利好言论仅反弹一天的棉花周二再次下跌破15000元/吨，美棉也因需求预期偏差下跌，主力12月合约下跌1.29美分/磅（-1.64%）报收于77.58美分/磅。新疆棉现货价格基本稳定，部分有资金压力的轧花厂下调报价100-200元/吨，但销售情况仍不乐观，广交会闭幕，累计出口成交298.6亿美元，同比下滑1%,显示明年出口或放缓。下游企业原料采购不积极近期，由于纱线市场利空较多，纱线订单以小、少、散为主，企业近期对原料大都持观望、等待态度。由于短期市场悲观预期较难打破，棉价尽管下方空间很小，但很难打破弱势格局。

白糖：

原糖期价继续下行，3月合约下跌0.12美分/磅，收于13.02美分/磅。近期市场传闻广西甘蔗收购价降低幅度只有10-20元/吨，后期可继续给予关注。压榨推迟使得近期现货市场压力有限，盘面的压力依然来自于北方甜菜糖仓单，短期不宜继续杀跌，激进者可尝试参与901的小幅反弹行情，对于远月合约看法相对乐观，可尝试性布局长线多单。

菜油/粕：

周二菜油、菜粕日内宽幅震荡，现货小幅波动，周三沿菜油报价在6120-6330元/吨，部分跌10元/吨，豆粕现货涨20-30元/吨，沿海菜粕报价2480-2590元/吨涨10-20元/吨成交不多。豆粕胀库令上周油厂开机率降低，豆油库存降至184万吨，菜油库存增至53万吨周比增2%，终端需求仍显疲弱，油厂提货速度较慢，供大于求格局未缓解，且南美压榨利润不佳令油厂转售12月船期大豆，巴西农户已经播种约60%的大豆作物，远高于五年均值的41%，早熟豆12月末或可装运，及传言国储豆将定向抛售，远期大豆供应缺口或远小于预期，加上原油维持弱势，都利空油脂，短期菜油或难有像样反弹。菜粕方面，随着冬季来临，水产养殖需求转淡，菜粕面临政策与需求双层压力，加之调低饲料配方中蛋白含量标准，非洲猪瘟频发，印度菜粕进口窗口打开，菜粕压力不减。短期关注美国中期选举结果及特朗普对中美贸易谈判的态度。

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