逻辑：昨日PVC期价小幅回升，暂显止跌，但跌势能否结束仍待观察。近期相关联动品的走势分化，加剧PVC走势的波动。基本面上，暂无重大利多出现。PVC库存小幅回升，但回升程度尚有限，PVC企业的出货压力暂不大。下游需求旺季表现不明显，但也不至于太弱，只是期货价格的下挫给市场带来了偏空压力，现货价格跟随下调。此外，电石价格出现下调，主要是由于运力恢复，到货情况良好，加上PVC季节性检修增多，电石需求减弱或对电石高价产生一些偏空影响。短期，相关联动品走势分化，加上基本面缺乏实质利好，PVC震荡偏弱。后期关注PVC检修期间，需求改善情况，令阶段性供需格局向好。1月合约受下游需求进入淡季影响，本就偏弱，若无实质利好提振，预计将维持以往弱月合约的特征。

操作：建议短期维持观望。

风险因素：

上行风险：供需方面，PVC检修产能同比、环比均减少，供应大幅增长，而下游需求表现偏淡，PVC库存大幅回升；外围因素方面，原油带动整个化工板块走弱，烧碱市场产销两旺，氯碱失衡加剧，市场资金偏紧，PVC资金流出热度减弱。

下行风险：供需方面，PVC检修未如预期减少，环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力，下游需求、备货窗口打开，PVC社会库存大幅减少；外围因素方面，原油带动整个化工板块走强，烧碱市场大幅转弱，氯碱失衡得以修复。

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