上周日经225指数期货价格比前一周大幅下降1170日元至22650日元，连续两周下跌。在日本周一放假期间，海外市场疲软，东京市场周二大幅低开。随后，美国受良好的经济指标影响，使长期利率创7年以来的最高水平。美国道琼斯指数10月10日收盘暴跌831美元。随着美股下跌，日经指数10月11日跌幅一时超过1000日元。欧亚股市均下跌，市场避险情绪上升。类似2月发生的VIX冲击，美国长期利率的急升成为下跌的主要因素。有分析认为，市场警惕全球股市下跌或持续连锁发展，导致投资者不安情绪增长。另外，东京证券交易所系统10月9日发生故障，引起了期货的卖盘压力增大，成为行情下跌的主要因素。后半周，东京市场出现抄底现象。投资者对连锁性下跌的过度的担忧暂消退。

　　日经225指数期货交易方面，除了瑞信不断卖出成为卖方领头以外，摩根大通、德意志银行和巴克莱等海外机构成为卖方上位。因为瑞信和摩根大通的交易多接的是海外对冲基金的单子，故此周行情可能受海外机构的投机性卖盘影响而下跌。同时，野村、瑞穗和大和等国内机构成为此周买方上位。东证股价指数（TOPIX）期货方面，美林10月9—10日大量卖出成为卖方领头。巴克莱和高盛等海外机构成为卖方上位。同时，进行套利交易的法国兴业成为买方领头。

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　　市场警惕股市下跌，日经VI连续三周上升。日经恐慌指数（VI）连续三周上升，较比前一周上升40.83%即为25.42点。美国长期利率攀升，引发美国股市大幅下跌。市场警惕今年2月发生的VI冲击或重现，日经VI大幅上破视为危险水平的20.00点。后半周，投资者对下跌行情连锁发展的担忧暂时缓解，但仍保持在超过20.00点的水平。

　　本周日经225指数期货需关注外围环境。上周末美国股市反弹，市场对全球股市连锁下跌的担忧暂时缓解，日经225指数期货或尝试回升。本周美国陆续公布9月零售业销售额及住房相关指数等经济数据。根据结果，或引发长期利率进一步上升。受此类经济数据影响，如果美国金融市场再次不稳，日经225期货价格不可避免将迎来新的调整。另外，市场警惕美国强硬的通商政策引起的世界景气恶化，或是美国股市下跌的根本因素。中美贸易摩擦逐渐升级，投资者需要判断对中国经济带来的影响程度。中国第三季度国内生产总值（GDP）等主要经济数据19日将公布，需要关注经过贸易摩擦后的宏观景气动向。另一方面，日本股市进入10月份后大跌，目前股价或见底。若海外市场稳定下来，或尝试显现反弹，可能将坚挺上扬。本周预估价为22200日元至23200日元。