与此同时美国方面表示可能在周四开始对中国2000亿美元商品征收关税，贸易纠纷的忧虑持续升温。因此在强势美元和关税事件双重作用下，有色金属集体飘绿。

　　消费偏弱 旺季不旺

　　除了宏观方面的利空因素，国内的消费端也弱于预期。据SMM调研了解，自8月下旬开始，国内铝板带、建筑型材及空调箔行业订单下滑明显，8月最后一周，广东当地铝锭及铝棒出库量跌至春节期间水平，虽然例如轨交、汽车型材、线缆和双零箔行业订单有抬头趋势，但由于该类产品在电解铝消费中占比较小，因此贡献量有限，SMM预计9月及10月整体表现旺季不旺，详细开工率数据请见SMM后续报告。

　　成本小幅上行，铝价支撑救命稻草

　　氧化铝方面：氧化铝价格高位小幅上行，上涨势头和前期相比稍显不足，但内外价差依然较大，氧化铝仍有上涨空间。

　　SMM观点：

　　此轮强势美元+关税担忧情绪+弱消费+网传取暖季限产力度可能放松——价格高位回落，但一方面成本端仍处上行通道中，SMM数据显示目前中国电解铝完全平均成本已至15000元/吨附近，另一方面截至今日华东地区现货价对期货当月合约贴水收至20元/吨附近，华南铝锭现货价对期货当月合约升水至100元/吨附近，现货市场仍然表现较强。综上，SMM认为若无突发性利空事件驱动下，铝价下方空间将比较有限，SMM认为沪铝1811合约此轮低位在14500~14600之间，随后在震荡中寻求新的交易逻辑。