美元取得超级周开门红，希腊问题和通胀问题决定欧元命运

周二(3月31日)亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于97.90一线。受到利好经济数据推动，美元兑欧元和日元周一上涨，取得本轮超级周的开门红。欧元兑美元下跌0.6% ，最新报1.0835。美元兑日元上涨0.9%，至120.17。上周五耶伦渐进式加息暗示影响继续发酵，而市场在周五非农前也选择暂时持有美元。

日内将公布的欧元区3月消费者物价指数(CPI)年率初值将是本周重磅数据之一。鉴于欧元贸易加权指数(TWI)较其高位水平已下降逾15%，投资者将会寻求欧元区通胀数据开始不再为负值的早期迹象。对于欧元而言，在隔夜先折一阵表现低迷后，日内CPI数据的表现，无疑将成为其进一步走势的风向标。此外，希腊问题再度陷入僵局，投资者担忧希腊能否在三周后耗尽现金前获得救助，该方面紧张局势的升级也料将受到广泛关注。

复活节前神奇复活，美元取得超级周开门红

周一美元与美股再现比翼齐飞的局面。美股大涨，主要受医疗保健业并购提振，道指涨1.5%。而希腊与债权人尚未达协议致欧元走低、投资者等待美国周五非农数据，也触发美元走强。

美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周五(3月27日)表示，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息，或在今年晚些时候“渐进式”加息。消息重塑美元多头信心，美元指数企稳反弹。

周一纽约盘前公布的美国2月核心个人消费支出物价指数年率为1.4%，高于市场预期的1.3%，作为美联储关注的关键通胀数据，非农就业数据公布前，PCE物价指数的企稳令市场对于本周的数据表现增添了不少信心。

在美元走强的背景下，欧元兑美元周一则急跌，因担忧希腊能否在三周后耗尽现金前获得救助。希腊对周末谈判看法乐观，但债权机构指出，希腊上周五所提出的清单，这份清单只是一堆想法的集合，还不能提交至欧元集团。

欧洲央行和美联储政策前景背道而驰也继续重压欧元，分析师称，这支撑了欧元兑美元将在今年跌至平价的观点。Westpac Banking Corp的高级汇市策略师Richard Franulovich表示，“这对欧元而言是极大的阻力，” 欧元兑美元本季累积下跌10.6%，将是1992年第四季以来最大季度跌幅。

目前，投资者正在等待周五的非农就业数据公布，该数据被视为衡量美国经济的一项重要指标，也是四月低非农就业前的重要指标，市场预估3月份新增就业岗位24.8万，将是连续第13个实现就业岗位增长逾20万个的月份。毫无疑问，就业数据若强劲，美元将受到提振，恢复之前被美联储在3月18日暗示不急于加息而打断的上涨趋势。

法国巴黎银行(BNPP)分析师Steven Saywell在3月28日撰文称，未来两周也就是复活节期间，对美元能否重拾涨势显得格外重要。从数据层面上来看，本周美国3月非农就业报告将为美元提供支撑，当然前提是非农依旧录得20万以上，失业率保持不变，甚至从目前的5.5%水平略有下降。

道明证券(TDS)在报告中指出：“市场普遍预期美国3月非农将从前值29.5万跌至25万，但我们预期非农就业可能降至22万。市场将更多关注失业率和薪资增幅。我们预期失业率将上扬至5.6%，较之前值5.5%略有回升。在经历3个月波动之后，薪资月增速中值将达到在0.2%。”

短线焦点：欧元区CPI初值+希腊问题=欧元走势？

日内市场将迎来欧元区CPI初值的考验。此前两周欧洲公布的经济数据较乐观，包括德国消费者信心指数创13年半高点，欧元区3月Markit综合PMI创近四年高位，欧洲经济显现复苏迹象，一度支撑欧元。但对于欧洲央行的决策者而言，更为关键的数据可能还当属CPI的表现。

目前市场预期3月CPI年率初值下降0.1%，前值下降0.3%。不过对于今日欧元区CPI的表现，投行似乎颇为分歧。凯投宏观经济学家认为，欧元区核心通胀率仍非常低，即便是德国；欧元区通缩风险依然存在；预计欧元区3月CPI初值年率下降0.2%左右，因而欧洲央行量化宽松仍必不可少。

但德国商业银行经济学家则表示，德国3月份CPI符合预期，而西班牙CPI年率降幅要远远小于预期，这表明该行对欧元区通胀率的预期面临上升风险；欧元区通胀率最终可能会升至零。

法国农业信贷(Credit Agricole)表示，定于周二(3月31日)公布的欧元区3月消费者物价指数(CPI)年率初值将是本周较为重要的数据。鉴于欧元贸易加权指数(TWI)较其高位水平已下降逾15%，投资者将会寻求欧元区通胀数据开始不再为负值的早期迹象。

与此同时，法国农贷预计欧洲央行(ECB)将会改变其对经济的评估，机会则是欧元可能会对欧元区通缩趋势即将结束的证据做出积极的回应。

而除了欧元区CPI外，希腊局势的进一步发展也料将影响欧元人气。法国农贷表示，近期乐观的欧元区数据一直在支撑欧元，但挥之不去的希腊问题不确定性似乎将会推动欧元向相反方向前行。

法国农贷指出，他们预计希腊将会信守其承诺，同时投资者的不安情绪料将进一步缓解，从而有助于欧元。当然，若希腊的紧急政策出现意外，将会给欧元上行带来阻碍。

知名外媒报道指出，希腊总理齐普拉斯正在寻求国会支持，以期获得援助资金，而在此之前，该国强化财政的计划未能令欧洲债权人满意。

目前希腊与欧元区国家以及国际货币基金组织(IMF)针对2400亿欧元援助计划附带条款的谈判正陷入僵局。对峙局面造成希腊只能依赖来自欧洲央行（ECB）的贷款，有可能导致该国在数周之内发生违约，并导致其退出欧元区。

希腊与债权人就作为援助款发放前提条件的经济改革计划分歧仍然很大，欧洲三位官员表示，希腊政府提交的长达15页的改革计划需要更多细节，距离成为双方达成协议的基础仍相差甚远。

在一系列不确定因素的影响下，上周欧元净空头规模创新高。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至3月24日当周，对冲基金和其他大型投机者的欧元净空头头寸升至纪录高位，达到220,963份合约，高于此前一周的193,774份。

高盛(Goldman Sachs)在3月27日发送给客户的研究报告中写道：“由于美国进入周期性强势，加之欧元区量化宽松政策引发资产组合调整并使资金流出欧元区，我们仍预计欧元兑美元未来几个季度将走低。”

CIBC World Markets首席投资外汇策略部主管Jeremy Stretch说道：“尽管欧元空仓居于纪录高点，但鉴于希腊的不确定性，以及欧洲央行(ECB)倾向扩大市场注资，欧元兑美元进一步下跌的阻力不大...在该汇价跌破1.0770之前，可能会限于区间交投，由于美联储(FED)仍寻求加息，预期本周稍后可能会见到更有助于美元整体走强的条件。”

1小时图上看，油价如期开始出现突破迹象，在震荡趋势下破的带动下，油价向下突破的可能性明显增加，有望在傍晚便开始展开破位下行行情。

支撑位：47.82-46.90-45.98（首华油 298.2-292.5-286.7）

压力位：48.96-49.88-50.80（首华油 305.3-311.0-316.8）

首华原油操作建议：

1、305.3附近做空，第一目标301.7附近，第二目标298.2附近。

严格止损2元以内。

白银方面，从国际白银1小时图看，银价午盘动态下破宽下行通道，但震荡趋势延长线支撑有生效绩效，所以银价若能回到通道内并不受多空线压制，那么将迎来至少明显反弹。反之，重心将降至下一道平行通道内。

支撑位：16.62-16.54-16.40（首华银3284-3268-3241）

压力位：16.75-16.89-17.11（首华银3310-3337-3381）

首华银操作建议：

1、3310附近做空，目标3285-3265。

严格止损20元。

以上分析 仅供参考据此入市风险自负