杨佼

　　一则商业银行将获得券商牌照的消息，成为整个A股市场关注的焦点，并在瞬间带动银行股行情。

　　3月9日下午，兴业银行(14.51, -0.20, -1.36%)将收购华福证券消息传出，银行股随即集体拉升，而券商股则延续上午的跌势。业内人士认为，一旦获得券商牌照，银行将可凭借网点、资金、资源积累，迅速开展证券经纪、投行等业务，并打通银行与券商之间的联系，若不对等开放，届时券商将面临颠覆性打击。

　　兴业银行啖头汤

　　“我们关注到证监会[微博]发言人相关讲话，正在研究有关方案。”3月9日，针对收购华福证券的传言，兴业银行如是回复《第一财经日报》采访。

　　3月6日，证监会新闻发言人张晓军称，证监会正在研究银行申请券商牌照的情况，相关工作仍在进行中，具体政策落地尚无时间表。证监会回应后，此前的银行将获得券商牌照传言似乎即将变为现实。

　　公开信息显示，华福证券注册资本5.5亿元，注册地为福建省福州市，现为福建省属全资国有金融机构，在福州、厦门、泉州、北京和上海等地设有 19家分公司及67家证券营业部，覆盖北京、上海、福州、厦门和泉州等30个城市。截至2013年底，华福证券总资产86.93亿元，总负债71.73亿元，当年实现营业收入9.84亿元，实现净利润3.4亿元。

　　实际上，兴业银行与华福证券之间关系颇为密切。公开信息显示，华福证券前三大股东均为福建省属国有独资企业，根据华福证券公布的资料，其第一大股东为福建省能源集团，出资比例36%；福建省投资开发集团、福建交通运输集团则分别出资33.71%、20%。

　　除了同为福建省属国资控股金融机构，兴业银行与华福证券本就存在股权关系。《第一财经日报》从兴业银行管理层获悉，兴业银行长期持有华福证券 60.35%股权，并且其中56%为代持，代持自2010年12月起。此外，今年1月29日，华福证券还曾聘任该行首席经济学家鲁政委[微博]担任其首席经济学家。

　　券商牌照大有裨益

　　“华福证券拥有券商业务全牌照，兴业银行一旦收购成功，影响将会非常大。”华南某券商人士称，如果获批，在已有信托、租赁等业务牌照的基础上，将促使兴业银行全面向资产管理转型。

　　华福证券官网显示，除了证券交易投资、咨询、证券承销与保荐、自营、基金代销、融资融券等业务；该公司还获得直投、另类投资、新三板主办券商、港股通等多项业务资格，并拥有华福资本投资有限公司和兴银投资有限公司2家全资子公司；控股1家子公司华福基金管理有限责任公司。其中，华福资本、华福基金注册地均为平潭，注册资本各1亿元；兴银投资注册地深圳，注册资本10亿元。

　　兴业银行收购华福证券消息传出后，触发银行股集体爆发，截至3月9日收盘，宁波银行(16.00, 0.43, 2.76%)、南京银行(14.20, 0.48, 3.50%)涨停，兴业银行也大幅上涨8.72%，中信银行(7.02, -0.06, -0.85%)、光大银行(4.05, -0.05, -1.22%)、招商银行(14.50, -0.18, -1.23%)等涨幅均在5%以上，而券商股则集体下跌，招商证券(25.18, -0.36, -1.41%)、东北证券(17.30, -0.15, -0.86%)、西南证券(18.59, -0.34, -1.80%)跌幅均超过4%。

　　“银行一旦获得券商牌照，将对券商现有业务形成致命打击。”华南某上市银行投行部中高层人士对《第一财经日报》称，同券商相比，银行客户影响能力强，随时可以将理财、存款客户转化证券投资客户，而这将会对券商经纪业务产生颠覆性影响。

　　实际上，银行本身就在通过理财、伞形信托等形式曲线开展券商经纪业务，而一旦获得券商牌照，可以迅速打通两者之间的连续，抢占券商现有业务资源，在拥有绝对资金优势的前提下，可以迅速将开户、证券买卖、融资等各项经纪业务做大，打通银行与投行之间的联系。

　　“对银行来说，获得券商牌照名大于实，经纪业务本身并不赚钱，而且还有这么大一个摊子要维护，对利润的贡献可能微乎其微，但对券商的冲击却是致命的。”上述华南银行人士称，总体而言，银行获得券商牌照，真正的好处在于，除了获得全牌照，还是在于加强业务联动，打通商业银行与投行的联系。

　　“影响大小要看取得哪些牌照，如果是投行、经纪业务甚至是全牌照，对双方的影响不言而喻，如果只是经纪、投行之外的个别业务，对银行和券商的影响都无关痛痒。”华南某券商人士称，无论获得何种牌照，银行和券商业务之间的联动大大加强，则属确定无疑。

　　深圳某券商人士亦称，在贷款业务中，银行间接储备了股权投资、IPO保荐很多业务资源，但苦于监管限制，一直无法开展，只能绕道与券商合作，无法将利益最大化。凭借资金、资源优势，只要获得牌照，银行可以迅速开展股权直投、IPO保荐等业务，真正实现商业银行+投行的业务模式，而非标业务也无需绕道。

　　实际上，商业银行觊觎投行业务已久。如招商银行、浦发银行(14.32, -0.19, -1.31%)等多家股份制银行，数年前就已开始尝试贷款、PE联动模式。

　　齐鲁股权托管交易中心人士此前也曾向《第一财经日报》透露，已有多家银行与其合作，向挂牌企业贷款的同时，寻找开展投行业务的机会。

　　上述深圳券商还认为，兴业银行此次属于收购已成立券商，与直接申请有所不同。监管机构可能会采取逐步放开银行的券商业务资格的办法，全面开放或放开经纪、投行等业务，可能尚需时间，其影响目前尚难断言。