【券商分析】

　　海通证券：降息如期而至 债券慢牛延续

　　华创证券：理解央行降息的“四个维度”

　　民生证券：政策的托底意图将成“牛步蹒跚”向上驱动因素

　　安信证券：降息买地产

　　方正证券：降息目的是为了减缓真实利率下降

　　华泰证券：券商将明显受益于降息

　　申万李慧勇：春节后第一周降息 意义非同寻常

　　齐鲁证券：这次降息对市场的影响与2月5日显著不同

　　光大证券：降息是预期中 股市估计不会有反应

　　国信证券：央行降息 银行板块重启估值修复行情

　　海通证券：降息如期而至 债券慢牛延续

　　针对央行今日降息，海通证券指出，此次降息旨在抗通缩、引导社融成本继续下行，为经济调结构提供适度货币环境。降息有望带动当前高企的货币利率下降，打开债券短端下行空间；而贷款利率下降，从比价角度引导长端利率下降，债市慢牛仍将延续。

　　海通证券分析称：

　　①央行宣布自3月1日同时下调存贷款基准利率，继14年11月后再度降息，完全符合我们预期，旨在抗通缩、引导社融成本继续下行，为经济调结构提供适度货币环境。

　　②本次降息后，一年期贷款基准利率下降25bp至5.35％，一年期存款基准利率下降25bp至2.5％，考虑存款浮动倍数，存款利率上限也从3.3％下降为3.25％，有助于降低银行负债成本，推动贷款利率进一步下行。

　　③降息有望带动当前高企的货币利率下降，打开债券短端下行空间；而贷款利率下降，从比价角度引导长端利率下降，债市慢牛仍将延续。

　　④2月经济仍低迷，通缩风险加剧，判断未来货币宽松仍将延续，7天回购利率均值有望降至3％左右，同时下调10年国开债目标区间至3.3％-3.7％。