1、【上证聚焦：央行如期降准 金融地产等低估值板块受益大】
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央行决定自5日起下调存款准备金率0.5个百分点，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低4个百分点。

点评：银行本次降准符合市场预期，上证早知道3日资金观潮栏目以及上证决策参考1月28日主编观点栏目均提示近期或降准。据券商测算，本次降准将释放出6000亿元以上资金，将显著改善市场流动性预期，也有望引导资金利率下行。多数机构预计，今年降准不会只有一次，未来继续降准降息可期。A股或将重启资金驱动模式，金融地产等低估值板块有望受到资金关照。

2、【主编观点：主题基金密集发行  新兴成长“弹药”足】
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　　2月4日，代表新兴与成长的创业板指数，再度创出历史新高，达1770.20点。 新兴与成长，会是下一个风口吗？创业板指数，还能继续向上吗？上证报资讯从新增基金发行的角度进行了调研，结论是新兴产业仍将受追捧。

　　统计数据显示，进入2015年以来，新基金发行热度不减，这说明资金仍在加速入市。一月份公募偏股基金共成立44只，数量超过前两个月的总和；一月份成立私募基金319只，其中证券类私募基金265只，占比高达83%，创下历史记录。预计公、私募共将给市场新增“弹药”近400亿元。而目前正在发行的偏股基金有16只，随着这些基金在2月13日之前陆续成立，预计将带来新增入市资金一两百亿元。

　　从基金操作布局情况看，新兴产业再度成为基金关注的焦点。从正在发行的基金产品看，目前正在发行的16只偏股型基金中，有多达12只基金属于新兴产业主题，主要包括科技创新、安全、医疗和改革创新等。从基金净值变化情况看，鹏华养老产业、银河康乐股票等次新基金，已经与新兴板块变化趋于一致。截至2月3日，上述基金年内总回报超过20%，其2014年四季报显示，几乎全部重仓了新兴产业概念股。

　　据上证报资讯从基金了解到，新近成立的新兴产业主题基金正是创业板再创新高的重要推手，随着次新基金及正在发行基金的入市，新兴产业预计还会维持强势状态。

　　从调研情况看，与互联网相关的概念股成为基金加仓的重点。南方多家实力私募从上月初就撤出大盘蓝筹，转而大举加仓新兴产业概念股，如互联网金融、供应链金融、智能医疗等受到追捧。在基金经理看来，互联网正在实质性的改变大众的生活，互联网金融不仅逐步推进金融业变革，并且已经开始迅速产生巨大利润，这让基金更加关注公司前景而淡化目前业绩，互联网金融、智能医疗、工业互联网等有望成为主题投资的长期焦点。

3、【数据参谋：员工持股计划成公司业绩风向标】
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　　由于员工持股计划需掏出真金白银，有些计划还进行一定比例的配资，存在杠杆效应，相比以往的股权激励方案，更具参考价值。因此，持续跟踪员工持股计划的进展，往往能提前捕捉上市公司业绩的变化，尤其是一些经营业绩相对平淡的企业，后续发展更具空间 。

　　据上证报资讯统计，自2014年6月份证监会发布实施上市公司员工持股计划方案以来，共计有85家公司推出员工持股计划，其中17家已完成股票购买任务。考虑到员工持股计划股票的不同来源，从二级市场购买的效果更为显著，公司定增或大股东减持方式需结合行业特征进行考量。

　　从已完成股票购买的员工计划来看，宗申动力已完成第一期员工计划股票购买，成本为每股9.99元，高于最新股价近2%，累计持有390万股，公司目前正在积极涉足无人机研发。另外，南方泵业存在配资行为，杠杆为0.4倍，员工持股成本为每股24.41元，持有562万股，与最新股价接近，水处理将是后续重要业绩增长点。另外，杰瑞股份的员工计划，采取全部向大股东借款，并受让其股权方式，成本为每股30.68元，持有1806.44万股。自上周五至今，国际油价大幅反弹近20%，有利于提升公司业务需求。

　　对于尚未完成股票购买的员工计划来看，存在大量配资行为，且杠杆比例大都为2倍，通过支付优先级份额固定利息，获得融资资金。东方电热、诺普信等公司，杠杆比例均为2倍，随着员工计划的实施，公司后续业绩表现值得期待。其中诺普信主营杀虫剂、除草剂等农药产品，并拟定增布局O2O农资平台；东方电热从事空调电加热器业务，加码海洋油气处理项目。