1）阿里健康在大健康领域的优势：阿里健康旗下中信二十一世纪（中国）科技有限公司是国家食品药品监督管理局下的中国药品电子监管平台的技术服务机构，阿里健康拥有上述药品交易和监管等方面的业务优势；此外，阿里健康背靠阿里集团，拥有完备的线上线下支付体系、云端技术，以及海量用户群。 2）卫宁软件的核心竞争要素：卫宁软件是中国专业的单院信息服务提供商，领先的HIS软件供应商，深谙医院业务流程。2013年，公司多产品出新；2014年公司攻城略地，市场份额大幅提升；2013-2014年，公司推广医保控费系统，同时与商业保险公司陆续开展合作，探索健康险的合作可能；2015年，公司医保控费系统在多地落地开花，健康险合作打开局面。 3）此次的合作方向包括：双方共同促进慢性病管理和常见病院内院外一体化管理和服务模式的形成；在医疗服务方面，双方整合支付平台和卫宁风控引擎，有效提升和拓展支付平台和卫宁风控在医疗卫生体系的价值和地位；在药品流通和监管方面，在支持阿里健康的药品电子监管服务基础上，共同探讨电子处方的有效共享和市场应用；在基础环境建设方面，双方共同努力，促使各类卫生服务应用系统部署到阿里云中，为用户提供更为优质的服务。 4）卫宁软件＋阿里健康＝？：HIS是医院信息流运作的核心，连接医院中的医生、患者、财务、业务的流转，卫宁软件与阿里健康的携手，以医院HIS为核心，连接总支付方医保与商保，C端的患者，以及药品流通渠道。一旦电子处方有效共享，那么药品流通环节迅速会被打通，院内院外无缝链接，一体化管理便成为可能，真正的闭环形成。我们认为此次合作，最有价值且最有长足业务想象力的是，卫宁软件＋阿里健康＋（药品流通）＝真正意义的移动互联网时代的健康管理模式！ 5）此次合作对于卫宁软件的意义：纵观全球，医疗领域鲜有通用行业信息厂商或互联网巨头的成功介入，我们认为这更多的是专业化的门槛所致，而不仅仅是各国医疗体制的局限，因此卫宁软件与阿里健康的合作，是强强联手，是专业价值在移动互联网时代的重塑，是医疗体制行将破冰之际行业自发性的一次探索！ 6）盈利预测与投资建议：医疗是未来发展前景和空间最为广阔的领域，是计算机行业最具爆发性的下游领域，卫宁软件作为行业龙头，几乎在近几年的行业发展中卡准了每个节奏，引领整个行业的方向，我们认为其定当分享行业的高速增长。给予公司2014-2016年盈利预测为每股收益0.60元/0.90元/1.2元，维持“增持”评级。 7）风险提示：移动互联网业务低于预期。