近日有消息称，我司[微博]辅导备案登记已在1月正式获得监管部门受理。这意味着，不出意外，该公司3个月后将可正式递交IPO申报材料。这让持有我司20%股份的东莞控股(8.32, 0.19, 2.34%)(000828)增添了投资获益的预期。据悉，东莞控股是东莞国资委[微博]唯一上市平台，目前东莞控股现持有我司20%、东莞信托6%的股权，并参股5%的东莞长安村镇银行，其中我司为公司金融资产收益的主要来源。我司本轮IPO启动正值券商股集体登陆资本市场的时期，但面对十几家券商、超过600家IPO排队上市的局面，我司跻身二级市场尚需时日。

　　我司IPO辅导备案登记已受理

　　近日有消息称，我司辅导备案登记已在1月正式获得监管部门受理。这意味着，不出意外，该公司3个月后将可正式递交IPO申报材料。而东莞控股目前持有我司20%股份。东莞控股昨日上涨2.14%，报收8.13元。

　　去年11月，我司股份有限公司创立大会召开，按照工作安排，股份制改造仅是我司冲刺IPO的重要一步。接下来，我司将按照既定的日程安排，加速IPO筹备工作，初步计划于2015年3月上报IPO申报材料，预计将于2016年正式上市。

　　有投行人士称，首次公开发行上市的主要工作阶段依次为改制设立、上市辅导、制作材料、发行核准、发行上市这几项工作。目前我司已经完成股改，已处于接受保荐机构的上市辅导及制作申报材料的阶段。

　　我司董事长张运勇此前在接受媒体采访时表示，“目前，证券行业创新步伐逐渐加快，公司面临着巨大的机遇与挑战，需要进一步提高盈利水平，努力实现IPO上市的中短期目标。只有在公司成功上市的那一天，才能真正地与业内强者站在同一平台，才有资格向全国综合类大型金融服务商的目标迈进。”

　　股改后，我司在融资方面将进一步多元化，继收益凭证、资产包等新兴融资工具之后，公司计划于今年1季度发行公司债，总规模约9亿元，以进一步充实公司的运营资金。

　　近年来，我司各项业务发展迅猛，盈利能力大幅提升，早已满足IPO上市的条件。据中国证券业协会统计，我司2013年取得了实现净利润2.56亿元，同比增长129.57%，实现净资产收益率9.79%，行业排名第13位；净资本收益率为12.70%，行业排名第10位。

　　东莞控股参股20%

　　据悉，东莞控股是东莞国资委[微博]唯一上市平台，东莞市国资委通过前三大股东合计股比例约69%。主业为高速公路收费，公司以“产融双驱”发展战略，推主业与金融投资业务的发展与融合。目前公司路产业务约占公司净利润77%，金融投资收益占净利润的18%左右，其中主要为我司的投资收益。

　　目前，东莞控股已经从原来的公路业务，发展为“公路+金融控股”的双主业方向。目前东莞控股现持有我司20%、东莞信托6%的股权，并参股5%的东莞长安村镇银行。其中我司为公司金融资产收益的主要来源。

　　实际上，东莞控股在我司的投资收益也成为公司主要的收入来源。从2013年报数据来看，报告期内，东莞控股对外股权投资项目的收益大幅上升，其中我司的经营业绩大幅增长，虎门大桥公司等稳健经营，使得公司股权投资收益增幅超三成，达到9000余万元。

　　“家珍”少借壳难 排队IPO尚需时日

　　我司本轮IPO启动正值券商股集体登陆资本市场的时期。去年11月，中纺投资(21.73, 0.33, 1.54%)(600061)公布182亿并购安信证券，安信证券得以曲线上市。虽然中纺投资在公告里强调此次交易属于同一控制人(国资委)下的资产注入行为，不构成借壳。但业内普遍预期券商借壳或将再次“胎动”。

　　实际上，除了安信证券借中纺投资上市之外，大智慧(5.98, 0.00, 0.00%)(601519)拟重组湘财证券的方案、近年来还有西南证券(19.73, -0.56, -2.76%)(600369)吸收合并国都证券、锦龙股份(34.25, 1.13, 3.41%)(000712)购买中山证券控股权、方正证券(12.75, -0.17, -1.32%)(601901)重组民族证券和申银万国[微博]证券与宏源证券(30.50, 0.00, 0.00%)(000562)换股吸收合并等一系列券商重组事项。

　　不过，本次我司并没有选择快捷的借壳方式，而是选择IPO方式登陆资本市场。有业内人士认为，以IPO形式进行首发申请的券商，一是需要等待排队时间，而是IPO目前审核门槛严苛，跻身二级市场还需时日。

　　截至《投资快报》记者发稿前，第一创业证券、东方证券、东兴证券、浙商证券、国泰君安证券[微博]、华安证券、银河证券等7家券商仍在IPO候审中，加上大智慧与湘财证券重组，安信证券重组中纺投资，如果加上中原证券启动A股IPO计划，预计10家券商或将在一、两年登陆A股市场。

除了已经在排队的券商IPO之外，公开资料显示，还有德邦证券、财通证券、新时代证券等22家券商已经完成股份制改革，准备启动预披露计划。

　　此外，我司还需要等待IPO排队审核的时间。截至1月8日，证监会[微博]已受理且预先披露首发企业共647家，含已过会企业32家，未过会企业615家。

　　而在我司完成股改之后，广东本地另一家知名金融集团——广州证券也完成了股份制改革。而后，广州证券凭借大股东越秀集团完成了券商资产上市，另外，越秀金控旗下还有基金、小贷、金融租赁等多项金融业务资产。

　　但对我司来说，不一定能复制广州证券借壳上市的模式。有分析认为，首先广州市国资委旗下资产丰富、规模较大，旗下上市平台多，券商资产上市的渠道也多；加上广州友谊(19.53, -0.38, -1.91%)的高端百货消费下滑，也为腾出上市平台作了铺垫。

　　反观东莞国资情况，旗下上市平台仅东莞控股一家，“家珍”较少。为了进一步实现资产证券化，增加上市平台或是其首要考虑。因此，我司通过兄弟公司绕道上市比同类上市券商难度较大。