国泰君安君享通宝预期年化收益率7.9%火爆预约中

近期的“君享通宝”系列产品，收益率一直处于高位，受到大家的热烈欢迎。接下来要发行的是“君享通宝27号”，预期年化收益率为7.9%，预计发行期为7月22日—7月23日两天。我们先睹为快吧~~

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一、产品介绍

二、融资主体介绍

常州市城市建设（集团）有限公司成立于2003年8月，以建设局所属的7家市政公用企业的有效国有资产为主体组建，注册资本10亿元人民币。该公司为常州市国资委全资控股企业，为常州市最大的国资企业。

公司的经营范围有：市政府授权范围内国有资产经营、管理；城市建设项目投资、经营、管理；政府授权范围内土地一级开发项目的投资、管理；城市开发建设项目及相关信息咨询服务。 目前，公司拥有下属二级单位7家，其中全资子公司3家（燃气、排水、城建产业），控股子公司3家（自来水、照明、城西），参股子公司1家（华丰）。截止2013年12月，公司总资产约700亿元。该公司2013年实现营业收入13.30亿元，营业利润1.87亿元。

由于公司主要从事公用事业以及地方政府基础设施建设，政府补贴为公司利润的一项重要来源， 2013 年该公司获得的补贴收入为 4.00 亿元。该公司2013年全年实现净利润3.32亿元，所处行业整体盈利能力较弱，对财政补贴收入依赖较强。

公司主要收入主要来自水务、燃气销售、城市基础设施建设以及土地一级开发。其中，燃气销售收入占到公司收入的50.44%，水务业务销售收入为33.14%，照明工程收入占比15.57%。

三、增信情况

（1）信誉

★债券发行情况：公司多次发行企业债、中期票据、PPN等各种债券

★评级情况：主体评级AA+ （中诚信、联合资信评估）

★过往违约记录：根据中国人民银行企业信用报告，公司资信状况良好，无不良信用记录。

（2）偿债能力

★流动比率、速动比率：2013年底，公司流动比率为276.48%，较上年有所增长；但受存货大规模增加，速动比率有所下降，为187.65%。但仍处于较好水平。现金类资产为73.97亿元，较上年底增长13.80%，主要由于货币资金的增加所致。

★到期信用借款：公司一年内到期的负债有68.45亿元，截止2013年末，公司货币资产72.61亿元，货币资产基本可覆盖流动负债。

★授信额度：截至2013年底，公司获得综合授信额度148.38 亿元，尚未使用额度 24.31 亿元。

★对外担保：截至2013年底，公司对外担保余额205.74亿元，对外担保对象为常州市交通产业集团、江苏武进经济发展集团有限公司、常州市住房企业和事业单位，担保金额较大。

★现金流：2013年经营活动现金流入量为 35.86 亿元，较上年小幅增长。但同年购买商品、接受劳务支付的现金合计77.25 亿元，较上年度大幅度增加，主要系购买土地支出 57.58 亿元所致。扣除这部分支出，公司2013年经营现金流9.76亿元。

（3）再融资能力

★资产负债率：截至2013 年底，公司负债总额为 528.21亿元，较上年底增长 22.18%，其中流动负债占42.54%，非流动负债占 57.46%，资产负债率为68.17%，债务水平较高，可能会对该公司再融资能力造成影响。但考虑到该公司作为常州市最大的国有企业，应有较多的资产注入的可能性，将会显著改善公司的再融资能力。

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