大盘分析 消息面，外盘稳定上涨，给国内提供了做多动能。结合指数上处于3050点支撑位处，出现反弹的几率大增。前期提到过，下半年的利空因素主要在于流动性问题，如今央行已采取措施释放流动性，缓解债务风险，这一问题解决了，行情有望逐步回暖。 2018下半年银行看点： 1经济持续稳定增长，GDP保持6.5%的增幅，这个增幅远高于全球经济体3.7%，相对于他们，国内的增长速度仍是可观的。而我国的货币供应量达187万亿，还能保持8.5%以上的增长比例，由于基数大了，实际新增货币量并没有太多减少。这就为银行机构新量贷款规模提供了良好基础。2016年新增贷款规模为12.4万亿，2017年为13.76万亿，同比增长10.66亿，2018年截止4月底为6.03万亿，全年继续保持10%左右的增长率概率较大。从这点来看，银行股的增长潜力仍有数据上的支持。 2，经过去年供给侧改革的推动，传统的煤炭钢铁有色等行业，业绩回升明显，而传统行业是产生不良的主要发源地，如今业绩大幅好转下，银行的贷款质量将会显著提高。我们可以从数据上体现出来，2017银行整体不良率为1.74%，2016年为1.75%，有所下降。随着供给侧的推进及环保限产状况下，以及经济的稳定增长，都为银行不良率下行提供了较好的宏观环境，支持行业转好，转强。 3，近两年，我国资本市场去杠杆明显，M2增速下滑背景下，一定程度不同会导致资金面偏紧的格局，前期出现多次债务违约的情况，可见当前资金有所紧张。这样的背景下，银行放贷的利率也会相应提升，以此应对潜在的风险。这一方面来讲有助于银行息差的提升，提高银行股的业绩。上周末，央行对MLF担保范围的扩充，让金融机构能提供更多的新增贷款规模，都是企业业绩提升有较重要的推动作用。 4，估值方面，银行整体PB0.94倍，在市场有五年以上的经验，经历过牛市的朋友，都能感受到，每当行情起来时，银行股必会超越净值，维持估值水平在1.5PB左右。整体PE方面，当前为7倍水平，也远离于国际银行股12倍PE水平。在行业业绩能持续保持的情况下，估值回归是大概率事件。 5，短期有降准预期，有望释放数千亿流动性，也会银行新增贷款规模增加提供支撑，是潜在刺激股价上涨的动力。 6，利空方面，除了中美贸易战问题，或许对经济造成潜在威胁外，短期来看，找不到太多的利空因素点。 综合来看银行板块，利多远大于利空，行业估值修复可期，三年一倍行情仍可期待。