大盘分析

  消息面，较为冷清，对短期调有影响的内容较少，市场大概率继续保持震荡的格局，上周五大杀后，再度回到3050点支处，技术也有相应的支撑，且没有明显的利空因子出现，主观上认为启稳为主。短期行情并不太好，咱还是多花时间研究长期看好的行业，持续总结，增强持仓信心，才能度过这漫长而低迷的行情。
   下半年，对保险板块的观点：
   由于去年保险股出现一波翻倍行情，个人也及时提示高位风险，建议投资者逐步退出。如今经历半年时间整理，股价也有所回调，保险股估值与其行业的高增速来讲，还是显得略便宜。
1. 保险股已经摆脱了用内含价值股估值的方法，朝向PE估值法前进，但仍可切换到内含价值倍数来评判高估与低估，1到2倍区间都是合理水平，就看市场情绪如何定价了。一般情况下，1到1.2倍内含值时，是值得建仓观察的。若能跌破1倍PEV，可以加大投资比例，历史上，PEV最低时到达过0.7倍水平。
2. 投资保险股，若看短期公司的盈利能力变化，重要的是看公司对保险资金的投资能力，若总投资收益率较高，则意味着全年会有不错的利润体现。还有，我们的内含价值的估算，也是假设了总投资收益率年均在5%水平的，若实际收益率低于5%的话，则说明PEV可能高估了，面临调整的风险；若实际投资收益率高于5%较多，则能说明PEV有所低估。在这里，我们要提下，保险投资资金，大多投资于国债等稳定收益类品种，因此国债十年期收益率的高与低，也能影响到其总的投资收益率。目前十年期国债收益主为3.64%，经验来看，其若能上升到4%收益水平，对保险股业绩提升大有帮助。国债等品种可以进行质押加杠杆的，从而有部分杠杆收益。当然，总收益率还与我们投资权益类品种的收益有较大关系，这就是为何，牛市来了，保险股总能走出不错的行情有关，这方面也有一定影响。若你看好证券市场的长远发展，保险股也是不错的考虑方向。
3. 行业空间，外面研究报告也有许多，总体来看，保险行业目前看不到明显的天花板，就算今年保费规模出现负增长，但也是一个较高的增长水平。规模的持续增大，利于企业内含价值的提升，也是长远利于内含价值稳定增长的重要推动力。
4. 利空点，目前估值方面，不是历史上最低的水平，因此配置上应适当少量为好，若能出现较好的下杀空间，可以加大相应配置。当然并非绝对，行情来了，保险股很难到达低估水平的，这个是无法把控的。近期保险股明显走出弱趋势格局，技术转强明显，对于趋势投资者来讲，是较为有利的。

后期策略
一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，环保个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。
二，较为看好银行环保供给侧的长期投资机会，三行业中代表如平安银行，神雾环保，陕西煤业等值得关注。
三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。