对二级市场投资者的影响做最坏的打算，但也要相信常识

近期受影响较大的是配置了中概股或恒生科技股的股票基金。

由于私募基金策略灵活，不少私募管理人都会兼顾A股、港股和美国中概股的投资机会。而且2021年2月份以来，受国内互联网行业监管政策影响，许多中概股估值已被大幅打压，不少私募基金年初已开始逢低布局。近期中概股的大幅波动使得许多基金产品出现较大回撤。

但是，这种回撤大概率是可以修复的。

即便考虑最坏的情况，中概股必须从美国退市，回到香港上市，美股市场流动性较港股市场更加充裕，所以回归港股后，中概股的估值水平可能会有压缩。但是考虑到中概股目前已经出现的巨大跌幅，最悲观的预期或已体现在了股价之中。

当前港股与中概股发生的事情，更像是熊市中后期恐慌性抛售与流动性枯竭造成的极端下跌。股价已然难以由企业基本面解释。情况短期会糟糕到什么程度，没人能够预知。

但二级市场股票必定代表着公司股权的价值，而公司股权的价值则取决于公司的未来业绩。所以只要基金管理人对企业长期业绩足够笃定，在这个关键问题上不犯错误，那基金净值修复将是大概率事件，只是修复时间由市场情绪、预期等等因素影响，存在不确定性而已。