市盈率是股票价格与每股收益的比值，通常用公式表示为：市盈率 = 每股市价 ÷ 每股收益。也可以理解为，以当前股价买入，在每股收益不变的情况下，需要多少年才能通过公司盈利收回投资成本。

衡量什么

市盈率主要用来衡量估值水平，即市场愿意为每1元公司盈利支付多少价格。它反映的是投资者对公司未来盈利能力的预期，以及对这只股票的情绪和信心。

具体来说，市盈率常用于：

横向比较：在同一行业内，比较不同公司的估值高低。市盈率高于同行，可能意味着市场认为该公司增长前景更好，也可能意味着股价被高估。

纵向比较：将一家公司当前的市盈率与其历史市盈率区间对比，判断当前估值处于偏高还是偏低位置。

市场整体判断：指数市盈率可以用来观察整个市场或某个板块的估值状态。

不同类型

静态市盈率：用上一完整年度的每股收益计算，反映的是过去的盈利。

动态市盈率：用预测的未来每股收益计算，反映的是市场对未来的预期。

滚动市盈率（TTM）：用最近四个季度的每股收益计算，介于静态和动态之间，更贴近当前实际情况。

局限性

市盈率并非适用于所有情况。当公司每股收益为负时，市盈率没有意义。对于盈利波动极大的周期性行业，市盈率也会在盈利高点时显得很低、盈利低点时显得很高，容易产生误导。此外，不同行业的市盈率天然存在差异，跨行业直接比较市盈率意义有限。

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