什么是自由现金流,自由现金流持续为负代表什么含义?
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自由现金流是企业经营活动产生的现金流扣除资本开支后剩余的可自由支配现金,自由现金流持续为负说明企业自身造血能力不足,需要外部融资维持运转,具体影响要结合企业发展阶段判断,不能直接判定企业经营失败。
1、先确认企业所处的发展阶段,判断负现金流是扩张投入还是经营亏损导致。
2、比对营收、净利润、毛利率等核心盈利指标,验证企业业务增长的真实性。
3、结合行业属性分析,重资产科创类企业前期投入大,出现持续负现金流是行业常态。
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需要注意,不能仅依靠自由现金流这单一指标判断企业投资价值,要结合多项核心指标交叉验证。
举例来说,很多成长阶段的生物医药研发企业,因为持续投入新药研发没有盈利,自由现金流长期为负,但核心管线推进顺利,后续管线落地后业绩会快速释放。
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