夜市委托的委托单是先提交到券商系统，而不是直接到交易所。 在次日早上9:15之前，委托单始终只存在于券商自己的服务器中，交易所夜间不接收任何申报。
完整流转链路
第一环节：投资者提交委托
投资者通过券商APP、电脑客户端等终端，将买卖指令（证券代码、价格、数量）发送到券商柜台系统。这一步叫"委托"——向券商下达了交易指令。
第二环节：券商前置校验
券商系统收到指令后，会进行一系列合法性校验，主要包括：
价格校验：委托价格是否在次日涨跌幅限制范围内（主板±10%，创业板/科创板±20%），超出范围的会被直接驳回。
资金/股份校验：买入时账户是否有足额可用资金，卖出时是否有对应持仓股份。需要注意的是，如果券商当日清算尚未完成，账户的资券状态是动态变化的，可能导致校验结果不准确。
委托类型校验：夜市委托仅支持限价委托，市价委托会被系统拒绝。
校验通过后，委托单进入暂存队列；校验不通过则直接废单。
第三环节：券商系统暂存
校验通过的委托单被暂存在券商自有服务器中，此时委托状态显示为"待报"或"待申报"。
关键认知：夜间交易所系统关闭委托接收通道，无论你在晚上8点还是10点挂单，在交易所层面没有任何区别。
第四环节：券商统一批量报送（次日9:15）
到了下一个交易日早上9:15，集合竞价即将启动的瞬间，券商会将前一晚暂存的所有夜市委托单打包，统一批量报送至交易所主机。这一步叫"申报"——券商代替向交易所正式提交了交易指令。
这里有一个重要细节：
委托 ≠ 申报：投资者向券商下达指令是"委托"行为，券商将指令发送到交易所才是"申报"行为。券商柜台系统是连接投资者和交易所的桥梁。
第五环节：交易所接收与排序撮合
委托单进入交易所主机后，交易所会按照"价格优先、时间优先"的原则进行统一排序和撮合：
价格优先：出价更高的买入申报优先于出价较低的买入申报。
时间优先：同价位下，先到交易所的委托排在前面。
值得注意的是，在集合竞价期间，交易所主机对不同券商的交易单元采用的是随机轮询原则——主机随机决定先接收哪个交易单元的数据，这为所有券商提供了相对平等的机会。
第六环节：成交或转入连续竞价
9:25：集合竞价产生开盘价，能匹配的委托成交。
9:30后：未成交的夜市委托自动转入连续竞价阶段，全天有效，直到收盘。如果当天收盘仍未成交，委托自动作废，不会延续到第三天。