您好，自由现金流贴现模型中永续增长率取值，主要要规避脱离行业实际、过度乐观、忽略宏观约束这三类常见误区。
我来帮您拆解下，为啥要注意这些呢？因为永续增长率是假设公司长期稳定阶段的增长速度，取值偏差会直接让估值结果偏离真实情况。
咱们可以这么规避：
1. 别把短期爆发增长当永续，比如某行业遇上政策红利年涨15%，但长期不可能维持，建议参考长期GDP增速或行业成熟阶段的平均增速；
2. 不能突破行业天花板，比如成熟的传统行业，永续增长率不能高于行业整体长期增速，不然逻辑上站不住脚；
3. 要贴合宏观环境，一般永续增长率不宜超过长期通胀加潜在GDP增速的合理范围。
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