产业链议价能力随供需周期变化。风电招标高峰期，整机企业订单充足，对上游零部件议价能力提升；招标低迷阶段，整机竞争激烈，压力向上游传导。细分零部件赛道格局差异巨大：竞争格局好、认证壁垒高的零部件企业，议价能力强；同质化赛道，企业没有定价权。龙头企业能够维持稳定毛利，核心几点：第一，规模优势，大规模采购原材料，降低单位生产成本；第二，技术壁垒，产品适配大兆瓦、海风机型，产品溢价更高；第三，客户优势，长期绑定头部整机厂商，长期合作关系稳定；第四，品类拓展，同时布局多款产品，平滑单一产品价格下跌冲击。中小企业规模小、产品单一，一旦行业价格竞争加剧，毛利快速下滑。散户选股重点观察连续季报毛利率变化，如果毛利率持续下行，说明企业议价能力减弱，需要警惕。同等条件下，优先选择毛利率长期保持稳定、具备产品升级能力的细分龙头。

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