市净率PB是股价和每股净资产的比值，每股净资产可以简单理解为分摊到每一股对应的公司账面净资产，用总净资产除以总股本就能算出。PB数值高低，代表市场愿意为公司账面资产付出多少溢价。当PB小于1也就是常说的破净，意味着股票总市值低于公司账面净资产，通俗来讲，市场给出的估值已经低于企业账面上清算价值。出现破净不能直接等同于股票被低估，需要结合行业属性分析，银行、基建、钢铁这类重资产、增长缓慢的行业，很多个股长期维持破净状态，资产盈利能力偏弱，市场不愿意给予溢价。处于高速发展的科技类企业很少出现破净，一旦破净往往伴随市场悲观预期。同时要留意账面资产存在水分的情况，如果企业存货、固定资产存在减值风险，报表上的净资产并不真实，此时破净不代表存在安全边际。股价持续破净时，部分公司会选择回购股份，理论上回购可以增厚股东权益，但最终能否带来行情依旧要看企业后续盈利改善情况，不能单一依靠破净指标判断买入时机，还需要搭配盈利能力、资产质量、行业周期综合判断。

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