A股集合竞价分为开盘集合竞价和收盘集合竞价两个时段，核心逻辑是把一段时间内的所有买卖委托集中起来，一次性撮合成交，产生开盘价或收盘价。

集合竞价的时间安排

开盘集合竞价：9:15–9:25

9:15–9:20：可申报、可撤单。

9:20–9:25：可申报、不可撤单。

9:25–9:30：静默缓冲期，可挂单但暂存券商，9:30统一报送进入连续竞价。

收盘集合竞价：14:57–15:00

可申报、不可撤单，15:00整一次性撮合产生收盘价。目前适用于沪深主板、科创板、创业板、北交所等。

集合竞价的成交规则

集合竞价不按"价格优先、时间优先"逐笔撮合，而是按最大成交量原则确定一个统一的成交价，所有能成交的委托都以这个价格成交：

选取能实现最大成交量的价格作为基准价；

高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交；

等于该价格的买方或卖方，至少有一方全部成交，另一方按实际申报量撮合（少的一方先完即止）；

若多个价格都满足最大成交量，取未成交量最小的价格；若仍相同，开盘取最接近前收盘价、收盘取最接近最近成交价的价格。

补充提醒：集合竞价阶段只接受限价委托，不支持市价委托；申报价格必须在当日涨跌幅限制范围内，超出则为无效单。

风险提示：政策解读仅供参考，具体以监管机构和交易所官方文件为准。市场反应存在预期差，请谨慎应对。