持有可转债:大多是利好;持有正股:中长期偏利空。
原理:转股价下调→同等转债能换更多股票,转股价值提升,转债价格一般上涨,还能规避回售风险。
三种坑(重点)
下修幅度很小,达不到市场预期:利好兑现,转债冲高回落;
股东大会投票否决下修:预期落空,转债容易大跌;
“小额下修” 只为拖延回售,正股持续走弱,长期依然承压。
正股视角
未来转债转股会稀释股权、摊薄每股收益,原有股东受损;短期情绪影响不一定明显。
内行实操要点博弈下修不要盲目提前重仓;重点观察两点:
①公司意愿(临近回售期、现金流紧张,下修概率更大);
②看最终下修幅度,优先博弈 “下修到底”。
可转债转股价下修审议限制条件
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可转债转股价格是怎么确定的?调整规则说明
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