什么是“博傻理论”?它如何解释牛市后期的非理性繁荣?
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博傻理论指的是在投资中,投资者明知标的价格已经高于内在价值,依然愿意买入,笃定还会有其他更乐观的投资者愿意出更高价格接盘,获利逻辑完全依赖后续有“更傻”的参与者接盘。
到了牛市后期,很多标的已经积累了非常大的涨幅,价格远远偏离基本面的支撑,不少参与者其实都能意识到价格已经泡沫化,但依然愿意进场。他们不关注标的本身的估值价值,只认为市场情绪还会继续升温,总会有人愿意出更高价格买入,这种集体的博傻行为,会让价格继续非理性上涨,催生牛市后期的非理性繁荣。但一旦没有新资金接盘,泡沫就会快速破裂。
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