一、维持担保比例与平仓线的核心区别
1）维持担保比例（实值、动态）
公式：(现金 + 信用证券市值) ÷ (融资负债 + 融券负债 + 利息费用) × 100%
含义：账户实时风险指标，随股价、市值每时每刻变动；越高越安全，越低杠杆风险越大。
性质：连续变量（200%、160%、125%…），是 “当前安全度”。
2）平仓线（阈值、静态 / 合同约定）
定义：券商与客户约定的最低维持担保比例（通常 130%）中国证券监督管理委员会。
含义：风控红线；一旦维持担保比例低于平仓线，触发追保或强平流程。
性质：固定阈值（130%），是 “触发风险处置的条件”。
一句话总结：
维持担保比例 = 账户实时 “血压”；
平仓线 = 医生规定的 “危险血压值（130%）”；
血压低于危险值 → 必须抢救（追保 / 强平）。
二、标的连续跌停、无法卖出时，券商强制平仓逻辑
当股票连续跌停、卖不出，且账户维持担保比例＜130%（平仓线），按以下逻辑执行：
1. 先触发追保（T 日跌破平仓线）
T 日日终清算后比例＜130% → 券商下发追加担保物通知中国证券监督管理委员会。
要求：T+1 日收盘前追加现金或担保品，使比例回到150%（警戒线）以上。
2. 逾期未追保 → 启动强平流程（T+2 日起）
若 T+1 日未补足 → T+2 日开盘起券商执行强制平仓。
原则：先卖能卖的，再卖跌停的；优先结清负债。
3. 连续跌停无法成交时的强平顺序
1）优先平仓账户内其他可交易证券（非跌停、流动性好的），用回款还融资负债、提高维保比例；
2）对跌停标的，每日集合竞价 + 连续竞价挂 “跌停价” 卖单，逐日排队，直到成交或维保比例达标；
3）多日仍无法成交：持续挂单，顺延至打开跌停；期间利息继续累积，负债变大；
4）极端情况（退市 / 长期停牌）：券商可调低折算率至 0，要求提前了结负债；不足部分向客户追索（含法律途径）。
4. 强平底线
券商不受 “跌停卖不出” 限制：只要触发条件，每日必挂单，直到风险解除或负债清偿。
强平后若仍资不抵债，客户需承担剩余债务。