港股通是港币报价、人民币结算，所以必须设参考汇率（前端预冻结）和结算汇率（实际交收），两者核心区别如下深圳证券交易所：
一、参考汇率（仅用于前端风控，非实际结算）
• 发布：T 日开盘前，基于 T-1 日离岸人民币兑港币中间价 **±3%（预留汇率波动缓冲），分港币买入参考价、港币卖出参考价 **。
• 作用：券商按此预冻结 / 预估资金 —— 买入时按港币卖出参考价算需冻结的人民币；卖出时按港币买入参考价算可用人民币，防止汇率波动导致资金不足深圳证券交易所。
• 特点：保守、宽价差、不真实，目的是风控，不是最终成本 / 回款。
二、结算汇率（实际结算用，T 日确定、T+2 交收）
• 确定：T 日收盘后，中国结算按全市场港股通净额换汇（轧差买 / 卖净额），再把换汇成本分摊到每笔成交，算出买入结算汇兑比率、卖出结算汇兑比率深圳证券交易所。
• 适用：买入港股→用卖出结算汇率算实际付的人民币；卖出港股→用买入结算汇率算实际收的人民币深圳证券交易所。
• 特点：真实、更优、净额分摊，通常比参考汇率划算（多冻结的钱会退回）。