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经济复苏阶段，政策宽松、市场需求逐步回暖，成长股会率先启动，因为市场普遍看好其未来盈利增速，随后周期股也会跟上，上游原材料需求回升直接带动业绩上行；经济繁荣阶段，居民消费需求全面释放，消费股业绩稳步增长，周期股也因产能扩张维持不错的表现，价值股暂时处于相对平淡的状态；经济衰退阶段，经济增速放缓，价值股凭借低估值、稳定分红的优势成为避险首选，必选消费股也能凭借刚需属性抗跌；滞胀阶段，通胀高企经济停滞，成长股和周期股承压明显，只有必选消费股能保持相对稳定的表现。
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资深顾问黄 
回答时间：2026-04-02 15:01 
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