一、核心套利逻辑
当可转债价格明显偏离理论价值时，通过转债与正股反向操作赚取差价：
折价套利（转债便宜）转债价格偏低 → 买入转债 → 转股 → 卖出正股赚：折价空间
溢价套利（转债贵）转债溢价过高 → 卖出 / 做空转债 → 买入正股对冲赚：溢价回归空间
二、导致套利失效 / 亏钱的关键风险
流动性不足：买卖滑点大，差价被手续费吃掉
转股期未到：不能转股，无法闭环
正股停牌 / 涨跌停：无法卖出，价格继续偏离
强赎风险：公司强赎，转债价格暴跌
隔夜波动：T+1/T+0 规则差，价格回归前已亏损
融券难 / 成本高：做空正股无法实现，溢价套做不了
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资深毛经理：您好，很高兴为您解答问题。
可转债与正股之间的套利逻辑是什么，有哪些风险会导致套利失效？
可转债如何套利?可转债套利的6种方法是什么?
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跨期套利、跨品种套利和跨市场套利分别该如何操作？有哪些风险？，可以具体讲一下吗?
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老牛经理熊熊 
回答时间：2026-03-20 10:31 
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