您好 CPI反映终端通胀与需求，PPI反映上游成本与生产景气，两者通过货币政策、成本传导、利润周期三条路径，影响不同品种期货。

核心影响逻辑

PPI→工业品期货：直接关联黑色系、有色、能化。PPI上行利好原料与中游制造品种，体现成本支撑与补库需求；下行则利空，预示需求走弱。

CPI→消费与实物资产：影响农产品、能源与贵金属。CPI高企强化抗通胀需求，利好贵金属与农产品；同时推升加息预期，压制整体商品估值。

CPI-PPI剪刀差：决定行业利润。PPI＞CPI，上游成本快于终端，中下游利润受压，利空下游成品期货；反之则利好下游。

 政策与资金效应：超预期通胀易引发收紧预期，利率上行利空商品；通缩预期则相反，同时影响汇率与资金流向，左右大宗商品配置盘。

品种速记

工业品看PPI：螺纹、焦煤、铜铝、原油随PPI走强多被支撑。

 消费端看CPI：猪肉、玉米、农产品与CPI联动更紧密。

 贵金属看通胀+利率：高CPI易引加息预期，短期承压；衰退型通胀则更受益于避险与抗通胀。

一句话：PPI定上游原料的强弱，CPI定终端通胀与政策预期，剪刀差看行业利润，综合决定行情方向。

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