您好，作为央企券商的理财经理，很高兴为您解答关于债券基金风险的问题。

债券基金的风险主要受以下几个决定性因素影响：

1. **利率风险**：这是债券基金最主要的风险。债券价格与市场利率呈反向变动。当市场利率上升时，已发行债券的吸引力下降，价格会下跌，从而影响基金净值。
2. **信用风险**：即发债主体（如政府、企业）违约或信用评级被下调的风险。信用等级越低的债券（如部分企业债、城投债），其违约风险越高，但通常提供的票息也更高。基金持有的债券组合的信用资质是核心考量。
3. **流动性风险**：当基金持有的某些债券交易不活跃，难以快速以合理价格变现时，可能影响基金的申购赎回操作或造成净值波动。
4. **杠杆风险**：部分债券基金通过回购等方式融资加杠杆以博取更高收益，这在放大潜在收益的同时，也显著放大了风险，尤其是在市场逆转时。
5. **基金经理的主动管理能力**：基金经理对利率走势的判断、信用风险的甄别、个券和久期的选择能力，直接影响基金的表现和风险控制水平。

总的来说，选择债券基金时，需要综合考察其投资组合的久期（对利率的敏感度）、信用等级分布、杠杆水平以及管理人的历史风控记录。

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