关于2025年固收宝全年实际利率，目前没有直接相关的确切数据。不过在2025年9月，固收类理财收益率比3Y定存实际利率高出约72BP 。

对于2026年利率的预计，当前债市利率受多种因素影响。本轮利率调整主因是降息预期走低，11月中旬金融时报文章为货币宽松降温，加速债市利率达到底部拐点；供需结构方面，长久期国债净融资显著放量，保险负债端增长放慢、配置权益占比上升，期限利差抑制配置盘热情，长债波动放大投资者恐慌。此外，还有央行买债行为不及预期、基金销售新规博弈等利空因素。

不过，后续央行对流动性宽松的支持依然明确。11月中旬金融时报发文只是短期态度，不代表2026年全年无货币宽松操作；12月3日金融时报也释放维稳债市信号。回顾央行公开市场操作，“收短放长”是常态，并非代表货币政策收紧。

从长债利率看，当前10年国债与7天逆回购利率之差在45BP左右，已到央行合意水平上沿。30年国债点位重点在于确定与10年国债的利差，在仅考虑所得税情况下，个人房贷税后收益率2.3%附近可能是30年国债的相对上限。参照今年情况，后续央行可能有动作维稳债市，目前收益率水平对农商行等已具备性价比，未来需关注券商行为，利率可能即将见顶。

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