港股通持股成本越来越高，主要是因为其港币报价、人民币结算的机制，导致汇率波动、费用累计、结算规则与分红扣税四大因素共同作用，属于正常规则性变动而非实际亏损。首先，汇率波动是主因，系统每日按最新汇率重估成本，港币升值或人民币贬值会直接推高人民币计价成本，且买入时系统按上浮约 3% 的参考汇率预冻结资金，造成账面成本临时偏高，T+2 日才按实际结算汇率调整。其次，交易与持仓费用持续累计，包括双向 0.1% 的印花税、交易征费、交收费及券商佣金等，买入时全额计入成本，同时按持仓市值每日计提的证券组合费也会缓慢摊高成本。再者，T+2 交收规则使成本在成交后两日才最终锁定，盘中成本为估算值，收盘后会按官方汇率再次微调。最后，分红除权与高额红利税也会影响成本，分红后股价除权系统重算成本，且港股通需缴纳 20% 的红利税（H 股 10%），扣税减少净收益间接抬升实际成本。风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。