直接融资指资金需求方（企业、政府等）直接向资金供给方（投资者）发行股票、债券等证券，绕过银行中介完成融资。核心特征：投融资双方直接建立债权或股权关系。

优点：
1. 成本更低：省去银行利差，利率通常低于贷款，股权融资无还本压力。
2. 期限灵活：可发行超长期债券或永续股，匹配项目周期。
3. 提升信用：公开上市/发债需信息披露，倒逼企业规范治理。
4. 风险分散：投资者自主决策，风险自担，避免银行体系风险集中。

缺点：
1. 门槛较高：需满足交易所/银行间市场发行条件（如盈利、评级要求），中小企业难达标。
2. 市场波动大：股价、债价受市场情绪影响，可能引发融资失败或高成本。
3. 信息披露压力：需公开财务数据，可能泄露商业机密。
4. 流动性风险：若证券交投不活跃，投资者可能面临变现困难。

典型场景：上市公司IPO、企业发债、政府发行国债。对投资者而言，需评估发行人资质与市场环境，平衡收益与风险。

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