您好 降息通常利多黄金白银，但并非绝对，核心由实际利率、美元与工业需求共同决定。

核心逻辑

实际利率下行：降息压低名义利率，若通胀未同步回落，实际利率=名义利率-通胀率下降，持有无息贵金属的机会成本降低，资金流入推涨价格。

美元走弱：降息削弱美元资产吸引力，美元贬值带动以美元计价的黄金白银上涨。

通胀预期升温：宽松增加货币供应，推升通胀预期，黄金白银的抗通胀属性增强。

风险偏好与避险：若为衰退性降息，避险需求上升，进一步支撑价格。

黄金vs白银

黄金：金融属性更强，降息周期中上涨更稳，主要受实际利率与美元驱动。

白银：兼具金融与工业属性，降息若带动经济复苏，光伏等工业需求回升会放大涨幅；若复苏不及预期，弹性更大但波动也更高。

例外情况

若降息不及预期、通胀快速回落、强美元或极端流动性危机导致资产抛售，黄金白银也可能承压。

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