Biotech公司研发失败，可能会导致港股创新药ETF大跌，但影响程度受多种因素制约。

### 可能导致大跌的原因
Biotech公司是创新药研发的重要力量，在港股创新药ETF的持仓中，Biotech公司往往占据一定比例。若研发失败，市场会重新评估相关公司的价值，导致股价下跌。而ETF的净值与成分股表现直接相关，成分股股价下跌会带动ETF净值下降。比如某重要Biotech公司在创新药关键临床试验中失败，其股价可能大幅跳水，若该公司是港股创新药ETF的重仓股，ETF净值大概率会受拖累而下跌。

### 影响程度分析
1. 持仓占比：若研发失败的Biotech公司在ETF持仓中占比较高，对ETF的影响就较大。以银华国证港股通创新药ETF（代码159567）为例，截至最新定期报告，前十大重仓股中若有Biotech公司研发失败，且持仓占比高，如信达生物持仓占比9.52% ，其研发失败可能会使ETF净值明显下跌。若持仓占比较小，对整体净值的影响则相对有限。
2. 市场预期：如果市场此前对Biotech公司研发成功的预期很高，一旦研发失败，预期落差大，引发的市场反应会更剧烈，ETF跌幅可能更大。反之，若市场本身对研发结果持谨慎态度，即使研发失败，市场反应也相对较小。
3. ETF分散程度：如果ETF持仓较为分散，包含众多不同的Biotech公司和其他创新药企业，单个Biotech公司研发失败的影响会被分散。因为其他成分股的良好表现可能会在一定程度上对冲这种负面影响。

总体而言，Biotech公司研发失败有使港股创新药ETF大跌的可能性，但具体影响程度需结合持仓占比、市场预期和ETF分散程度等多方面因素综合判断。