您好 避险情绪高涨时黄金价格却下跌，主要有以下原因：

获利回吐：今年以来黄金价格涨幅较大，如国际现货黄金价格年初至今已上涨超过50%，积累了大量的投机头寸。当市场情绪稍有转向时，多头便开始纷纷抛售锁定利润，这种集体行为直接引发了黄金价格的下跌。

避险需求短期削弱：近期国际贸易局势出现乐观迹象，美国总统特朗普对与中国达成贸易协议的积极表态，以及对俄乌冲突可能结束的预期，都降低了黄金的避险吸引力，使得投资者对地缘风险的评估趋于温和，短期内削弱了黄金的吸引力。

美元走强：黄金以美元计价，美元指数的上涨会使得持有其他货币的投资者购买黄金的成本更高，从而压制了需求。如10月21日美元指数上涨0.34%，刷新六日高点至98.98，对金价形成了下行压力。

市场风险偏好回升：本周初市场整体风险偏好改善，投资者更愿意追逐股票、大宗商品等风险资产，原本流入黄金的“避险资金”开始转向这些风险资产，削弱了黄金的避险需求，导致黄金价格下跌。

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