您提到的价值投资与分红的关系，确实是一个值得探讨的话题。价值投资的核心在于寻找被市场低估的优质企业，而分红确实是衡量企业盈利能力和现金流状况的重要指标之一。

不过，分红只是价值投资的一个方面。股价的长期增长更多取决于企业的内在价值提升，比如持续的盈利能力、行业地位、管理团队以及未来的成长空间。有些高成长型企业可能选择将利润再投入研发或扩张，以获取更大的市场份额，这类企业即使短期内不分红，其股价也可能因业绩增长而上涨。

举个例子，像一些科技类公司，早期可能更注重 reinvestment（再投资）而非分红，但若能持续创新、扩大市场，长期股价表现依然可观。因此，分红是价值投资的重要参考，但不是唯一标准。

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