简单说，净值是ETF的真实“内在价值”（底层股票的实际价格），市价是你在软件上买卖的“交易价格”。

溢价 = 市价 > 净值（买贵了）；折价 = 市价 < 净值（买便宜了）。

造成价差的主要原因有这几点：

一是流动性供需失衡（最主要原因）。 当市场情绪狂热、大量资金抢着买入时，市价会被推高超过净值，形成溢价；反之恐慌抛售时，市价低于净值，形成折价。

二是成分股状态异常。 如果ETF持仓的某只股票当天停牌或涨跌停封死，净值计算跟不上，但ETF份额还在交易，买卖双方只能自己博弈出一个“估价”，容易产生大幅溢价或折价。

三是跨境或跨市场的“时差”问题。 比如买美股（纳指ETF）或港股（恒生ETF）的品种，A股交易时海外市场休市，净值是昨晚的数据（已过时），但A股投资者根据盘前期货或消息买卖，就会产生价差。

四是套利机制暂时失灵。 正常情况下，专业机构会在价差过大时通过“一揽子股票换ETF”或“ETF换股票”来抹平价差。但当成分股大面积涨停/跌停（无法买入/卖出）或外汇额度用完时，套利做不了，价差就会持续存在。

给你的提醒： 买ETF时千万别只看价格涨跌，一定要看“IOPV（实时参考净值）”这一栏。如果溢价率过高（比如超过5%甚至10%），意味着你提前透支了未来的涨幅，一旦情绪退潮或套利资金进来，市价会迅速向净值回归，你就站在了高岗上。