量化交易≠无风险，本金风险主要来自三方面：
1. 策略失效：模型基于历史数据，行情结构突变（如2020年原油负价、2022年LME镍逼空）会瞬间击穿风控，回撤可超30%。
2. 技术故障：券商API延迟、服务器宕机、代码BUG（如2012年骑士资本45分钟亏4.4亿美元）会导致错误下单。
3. 杠杆放大：CTA或期权卖方策略常上3-5倍杠杆，极端波动下可能爆仓。

老司机经验：
- 实盘前必须做3年以上样本外回测+半年模拟盘，观察最大回撤是否低于策略预期。
- 单策略仓位≤总资金10%，多策略相关性<0.3，用VaR模型动态调仓。
- 设置双重止损：策略层（信号反转即平仓）+账户层（单日亏损2%强制停机）。

建议：先用10%资金跑低杠杆（<1.5倍）的指数增强策略，实盘验证后再加码。

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