白糖期权（交易代码体系：看涨期权 SR - 合约月份 - C - 行权价格；看跌期权 SR - 合约月份 - P - 行权价格）是郑州商品交易所上市的标准化商品期权品种，其合约设计以白糖期货合约为标的，为食糖产业链参与者提供精准的风险管理工具。依据交易所现行规则，其核心要素与交易机制详述如下：
一、合约核心要素
项目
具体内容
品种名称
白糖期权
上市交易所
郑州商品交易所（以下简称 “郑商所”）
合约标的物
白糖期货合约（交易代码：SR）
合约类型
看涨期权、看跌期权
交易单位
1 手白糖期货合约（对应标的期货交易单位 10 吨 / 手）
报价单位
元（人民币）/ 吨
最小价格变动幅度
0.5 元 / 吨
权利金计算标准
权利金总额 = 报价价格 × 标的期货交易单位（10 吨 / 手）
涨跌停板幅度
与标的白糖期货合约涨跌停板幅度保持一致，同步防范价格异常波动风险

二、时间相关规则
（一）交易时段
白盘时段：上午 9:00 至 10:15、10:30 至 11:30，下午 13:30 至 15:00；
夜盘时段：21:00 至 23:00（法定节假日除外），适配食糖产业链非日间交易需求。
（二）合约月份与关键日期
时间维度
具体规则
合约月份
包含标的期货连续两个近月合约；后续月份需满足标的期货结算后单边持仓量达 5000 手，于达标后第二个交易日挂牌
最后交易日
标的期货合约交割月份前一个月第 15 个日历日（含该日）之前的倒数第 3 个交易日，或交易所另行规定日期
到期日
与最后交易日一致

三、手续费与行权规则
（一）手续费标准
根据郑商所现行规定，白糖期权实行 “固定金额 + 平今豁免” 的差异化费率机制：
开仓手续费：1.5 元 / 手，按交易所基准标准执行；
非日内平仓手续费：1.5 元 / 手；
平今仓手续费：0 元 / 手（全额豁免），降低短期交易成本。
（二）行权机制
行权方式：美式行权，具备高度灵活性 ——
到期日前：买方可在任一交易日交易时间提交行权申请；
到期日：买方可在 15:30 前提交行权申请或放弃申请，保障权利处置的及时性。
行权价格规则：
价格覆盖范围：以上一交易日标的期货结算价为基准，覆盖上下浮动 1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的区间；
间距分级标准：
行权价格≤3000 元 / 吨：间距 50 元 / 吨；
3000 元 / 吨＜行权价格≤10000 元 / 吨：间距 100 元 / 吨；
行权价格＞10000 元 / 吨：间距 200 元 / 吨，适配不同价格区间的交易需求。
四、品种功能与市场意义
白糖期权作为郑商所农产品期权板块的核心品种，其合约设计深度契合食糖产业特性：
风险管理精准化：以 10 吨 / 手的标的单位、分级行权价格及美式行权机制，精准匹配白糖种植、加工、贸易、食品制造等上下游企业的套保需求，助力对冲原材料价格波动风险；
成本管控透明化：固定金额手续费与明确的权利金计算标准，使市场参与者可精准测算交易成本，提升套保与投资策略的确定性；
市场生态完善化：通过与白糖期货形成 “期货 + 期权” 的衍生品组合，丰富农产品市场风险管理工具，吸引多元资金参与，进一步提升白糖市场定价效率与国际影响力。