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期货实物交割指期货合约到期时，买卖双方按交易所规则交付实物商品并结算货款的过程，分为 ​​交割预报、入库、质检、仓单生成、交割配对、货款与仓单流转​​ 等关键步骤，以国内商品期货（如螺纹钢、豆粕）为例，具体流程如下：

​​一、交割预报（提前申请）​​

​​时间​​：合约到期前（通常为交割月前1 - 2个月，具体以交易所规则为准），卖方需向 ​​指定交割仓库​​ 提交交割预报（申请将货物存入仓库）。

​​操作​​：卖方通过期货公司向交易所申请交割预报，填写货物信息（品种、数量、质量等），仓库审核通过后，卖方按预报入库。

​​目的​​：仓库提前安排库容，确保货物到期后可顺利接收。

​​二、货物入库（实物交付）​​

​​时间​​：交割月前（通常为交割月前1个月至交割日前），卖方将符合合约标准的实物商品运输至 ​​指定交割仓库​​（如螺纹钢需运至上海期货交易所指定的钢材仓库）。

​​要求​​：货物必须符合 ​​交易所规定的质量、规格、包装​​ 标准（例如螺纹钢的直径、强度，豆粕的水分含量），否则可能被拒收或需重新整理。

​​操作​​：卖方将货物运抵仓库后，仓库核对数量并签收，货物进入待检状态。

​​三、质量检验（质检）​​

​​时间​​：货物入库后，仓库或交易所指定的 ​​质检机构​​ 对货物进行质量检验（如化学成分、物理性能等）。

​​标准​​：检验依据交易所发布的 ​​交割质量标准​​（例如大连商品交易所的豆粕交割标准规定蛋白质含量≥43%）。

​​结果​​：若检验合格，货物可生成标准仓单；若不合格，卖方需整改或更换货物（可能延误交割，甚至违约）。

​​四、仓单生成（标准化凭证）​​

​​时间​​：检验合格后，仓库为货物签发 ​​标准仓单​​（交易所认可的实物所有权凭证），并录入交易所仓单系统。

​​内容​​：仓单注明货物品种、数量、存放仓库、质量等级等信息，是交割时买卖双方转移货权的核心依据。

​​操作​​：卖方通过期货公司向交易所申请注册仓单，交易所审核通过后，仓单正式生效（可用于交割或质押）。

​​五、交割配对（匹配买卖双方）​​

​​时间​​：合约到期日（或交割月最后交易日后的规定时段，如最后交易日后第1 - 3个交易日），交易所根据 ​​“时间优先、数量匹配”​​ 原则，自动配对持仓的买方和卖方。

​​规则​​：

买方通过 ​​随机分配​​ 或 ​​申报意向​​（如指定交割仓库）获得仓单对应的货物；

卖方按配对结果交付对应仓单（即对应仓库的实物商品）。

​​结果​​：配对成功后，交易所通知买卖双方具体的交割仓库、货物数量及结算价格（交割结算价为合约最后交易日结算价或特定时段均价）。

​​六、货款与仓单流转（完成交割）​​​​1. 买方支付货款，接收仓单​​

买方在配对后按交易所规定 ​​支付全额货款​​（通常通过期货公司保证金账户划转至交易所专用结算账户）。

交易所收到货款后，将 ​​标准仓单​​ 转移至买方账户（买方获得实物商品所有权），买方凭仓单到指定仓库办理提货手续（如提货、转存或转卖仓单）。

​​2. 卖方交付仓单，收取货款​​

卖方按配对结果将 ​​标准仓单​​ 交给交易所（或通过期货公司提交），交易所确认后，将 ​​对应货款​​ 划转至卖方保证金账户（扣除手续费等费用）。

卖方完成交割义务，实物商品所有权转移至买方。

​​3. 提货与后续处理​​

买方拿到仓单后，需在规定时间内（如交割日后7 - 10个工作日内）到指定仓库 ​​办理提货手续​​（提交仓单、身份证明等），仓库核对无误后释放实物商品。

若买方不提货（如需转卖仓单），可通过交易所或期货公司 ​​转让仓单​​（仓单具有流通性，可在市场上交易）。

​​七、关键注意事项​​

​​交割资质​​：个人投资者 ​​不能参与实物交割​​（国内交易所规定），只有企业客户（如产业客户、贸易商）可持仓至交割月并完成交割；个人需在交割月前平仓。

​​交割费用​​：包括 ​​仓储费（货物存放仓库的费用，按日计算）、检验费（质检机构收费）、过户费（仓单转移费用）​​ 等，由买卖双方按规则分担。

​​违约风险​​：若卖方未按时交付合格仓单，或买方未按时支付货款，视为违约，需向对方支付 ​​违约金​​（通常为合约价值的20%左右），并可能被交易所限制交易。

​​交割月限制​​：临近交割月时，期货公司会提高保证金比例（如从10%升至20% - 30%），并限制开仓，投资者需提前调整仓位，避免被强行平仓。

​​总结流程图（简化版）​​

​​卖方​​：预报 → 入库 → 检验 → 生成仓单 → 配对交货 → 收货款

​​买方​​：配对获仓单 → 付货款 → 提货/转仓单

​​核心​​：通过标准仓单转移实现实物与货款的同步交割，确保交易公平。

实物交割是期货市场连接现货的“最后环节”，流程严格但规范，产业客户可通过交割实现套期保值目标，普通投资者需提前了解规则，避免持仓至交割月导致被动违约。