5年期国债与10年期国债期货有什么不同?
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(1)可交割券期限范围不同

5年期为距离交割月首日剩余期限为4-5.25年的国债
10年期为距离交割月首日剩余期限不低于6.5年的国债

(2)保证金比例和涨跌停幅度不同

5年期保证金比率和涨跌停幅度为1.0%和1.2%
10年期保证金比率和涨跌停幅度为2%。

国债期货针对不同品种设置不同幅度的保证金比率和涨跌停幅度体现了不同久期下单位收益率变动引致的不同价格波动幅度。

(3)惩罚性违约金比例不同

在当前交割流程下,若空/多方未在规定期限内缴纳券/款,可以采取差额补偿方式了结未平仓合约,进行差额补偿的,需按照一定标准向交易所缴纳惩罚性违约金,按照最新交割细则规定:

5年期国债期货惩罚性违约金比例为0.8%,10年期国债期货惩罚性违约金比例为1.0%。

若多空双方未能在规定期限内如数交付券/款,交易所向双方分别收取惩罚性违约金,按照最新交割细则规定:

5年期国债期货惩罚性违约金比例为1.6%,10年期国债期货惩罚性违约金比例为2.0%。

(4)风险控制不同

在申报平仓数量方面,5年期为1.2%,10年期为2.0%。

对级别的界定方面,不同合约的每级盈利持仓界定做出不同规定:

5年期国债期货第一、第二和第三级分别为大于等于1.2%、小于1.2%但大于等于0.6%、小于0.6%但大于0
10年期国债期货则分别为大于等于2.0%、小于2.0%但大于等于1.0%、小于1.0%但大于0。
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