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未来一周，美国大选将会逐步明朗，基于大选的交易行为仍会继续，但不确定性会逐步变为确定性，需要密切关注与此有关的黄金、原油等商品可能会有较大的波动。后续来看，商品市场需要关注新任总统政策对未来一个任期（4年）内对市场可能存在的影响。

不管是特朗普还是哈里斯代表的都是美国的国家利益，在政策主张上虽有细微差别但总体均维护美国国家利益，对内解决经济增长和就业，对外限制某些可能威胁到美国地位的国家与经济体。

从资产价格角度考虑，无论是特朗普还是哈里斯，本质都是对于财政支出不加限制的激进主义，都将推动美国中期通胀中枢的再度上升。美联储在今年9月份已经转入降息周期，若新任总统第一年任期中美国出现“二次通胀”时，货币政策或有所改变。

若特朗普当选，市场最为担心的是2.0版的贸易争端。对中国来讲，特朗普首次当选时期的贸易政策延续至今，若再次当选可能还有更为激进的举措，进而影响两国贸易（我国也曾出现过对美贸易短期抢跑的现象），后续影响须在最终尘埃落定后再行观察。

若哈里斯当选，按照拜登政府的政策延续思考，她可能不会与中国直接对抗。她认为，在全球化和相互依存的时代背景下，直接对抗并不符合两国的共同利益。因此，业内多数期待她或能以更加开放的态度来处理两国贸易关系。

综上，大宗商品价格受多方面因素影响，经济因素起到基础作用。2025年需要在商品影响的因素中纳入新任总统政策这一选项作为基准因子，同时结合商品本身供需特点判断未来一段时间内的市场趋势。

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